最近看一堆股票
本来就是做零组件 做电源 做线材 做散热 做代工的
结果只要沾到一点AI
马上变成AI供应链
本益比直接重估
股价喷到像公司明年要垄断宇宙一样
问题是这些东西
很多不就是靠缺货撑起来的吗？
缺货的时候
客户抢料
价格好谈
毛利率变漂亮
EPS突然变好看
然后市场就开始说
这家公司转型成功
吃到AI红利
未来成长性很高
本益比可以给20倍 30倍 甚至更高
但换个角度想
万一AI需求没有继续暴增呢
万一云端大厂投资放缓呢
万一产能开出来之后不缺货了呢
万一AI服务器开始普及化量产化
价格跟毛利率往下掉呢
那不就变成
营收还在
但成长没了
EPS还有
但没有想像中那么猛
本益比原本用AI成长股在算
结果市场发现它本质还是电子零组件景气股
然后股价直接重估
原本市场想像
EPS 8块 给25倍
股价可以喊到200
结果后来发现
EPS可能只剩5块
市场只愿意给12倍
股价剩60
公司没有倒
但股价先死给你看
很多AI股现在是不是就是这样
不是AI没有未来
而是股价已经先把未来十年的梦都吃进去了
现在只要故事继续讲
法人继续喊
散户就觉得不买会错过下一个台积电
可是问题是
下一个台积电哪有那么多档
一堆公司以前本益比10倍嫌贵
现在挂个AI概念
本益比25倍大家还觉得便宜
这是不是有点夸张
尤其那种公司法说会讲得很漂亮
什么AI应用
高阶服务器
资料中心需求
客户拉货动能
但实际问AI营收占比多少
又讲得很模糊
这种是不是最危险
因为涨的时候
大家都说它是AI股
跌的时候
才发现它只是景气循环股
有没有AI产业链很多其实是
靠缺货
靠EPS短期暴冲
靠本梦比重新包装
一旦需求卡住
或AI变成普及化量产化
毛利率下来
本益比下修
股价就会直接爆炸的八卦？