杠杆投机吹大泡沫破裂 黄金白银断崖式暴跌
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黄金示意图。(Shutterstock)
【新唐人2026年02月02日讯】国际黄金、白银的价格日前发生断崖式暴跌，分别下跌约80
美元及35美元，双双创下历史上单日最大跌幅。众多押注金银继续飙升的投机客们，顿时
哀声一片；金融分析师们也都无法继续“淡定”，纷纷发文进行解析或发出警告。
北京时间2026年1月31日凌晨3时许，白银的价格率先“闪崩”了，从每盎司110美元的高
位直线跳水，最低触及75.38美元，跌幅达34.67%。紧随其后，被称为“避险之王”的黄
金也开始崩塌，金价从每盎司5500美元附近，一路跌回4709美元，跌幅超过12%。黄金白
银的单日跌幅双双创下历史最差纪录。
这场风暴突如其来、毫无先兆，以至于有中国投资人刚在朋友圈发帖炫耀“白银破百，再
赚一笔”，几小时后就因白银价格的暴跌而爆仓，不但血本无归，还因用上了杠杆而负债
累累。
业内普遍认为，美国总统川普提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席，是导致
这一轮黄金白银价格暴跌的直接导火索。
凯文·沃什在金融圈是出了名的“鹰派大佬”，经常公开批评美联储的政策过度量化宽松
， 因此提名他担任美联储主席，对此前市场上关于美联储将降息以及容忍美元继续贬值
的预判，无疑是致命一击。
因此，川普提名凯文·沃什的消息传出后，欧美市场上美元指数应声强劲反弹，而以美元
计价的黄金和白银的价格随后就发生雪崩。
此外，业内人士的另一个共识是，今年1月份贵金属市场上投机情绪高涨，加杠杆的投机
行为导致黄金、白银的价格上涨的程度已经严重偏离基本面，因此这次价格重挫的后果显
得尤其惨烈。
中国财经公众号“金市显微镜”1月31日就发文评论，这次黄金白银价格的暴跌，不仅仅
是一次预期的调整，而是建立在“宽松货币”和“美元贬值”两大核心逻辑上的交易策略
的全面溃败。在政策预期的转向点燃导火索后，市场内部早已堆积如山的杠杆和极其脆弱
的流动性，让这场爆炸变得尤其惨烈。
文章分析指出，在暴跌之前，贵金属市场已经进入了极度狂热的投机状态。大量散户和机
构投资者通过期货、期权以及各种衍生品加杠杆涌入市场，导致白银与黄金的相对强弱指
数一度超过90，这就是“教科书级别的极端超买信号”。
而在暴跌前夕，芝加哥商品交易所上调白银期货保证金的要求，成为了压垮许多高杠杆交
易者的第一根稻草；再加上这一切发生的时间段，恰恰是在伦敦已收盘、亚洲市场刚刚起
步的时段，这是市场流动性最为稀薄的时候，关键价位被击穿后，程序化交易系统就自动
触发海量的卖出指令，在短时间内将跌幅放大了数倍，从而形成了一个经典的“死亡螺旋
”。
文中进一步指出，各国央行持续购金、地缘政治风险等，驱动黄金白银暴涨的长期逻辑似
乎并没有改变，然而，当社交媒体上充斥着“冲破历史前高”的狂热言论，当散户蜂拥“
上车”时，市场已经充满了由杠杆和算法吹起的投机泡沫。
文章最后质疑，当黄金和白银的金融属性被资本如此极致地炒作和裹挟，它们作为“避险
资产”的原始价值锚，究竟还能在多大程度上为价格托底？ 当下一次流动性预期转向，
资本洪流卷土重来时，“普通人看到的是机会，还是另一个精心布置的陷阱？”
（记者何雅婷综合报导/责任编辑：林清）
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