1.媒体来源:
中央广播电台
2.记者署名:
陈文蔚
3.完整新闻标题:
企业亏损倒闭、中产拒消费 彭博：中国强大通缩螺旋正向各国外溢
4.完整新闻内文:
中国将当前通货紧缩困境称为“内卷”，但内卷程度在各项刺激政策下，不但未有舒缓还变得更卷更扭曲。《彭博新闻》报导，中国通缩问题正形成巨大无底漩涡，低迷的需求与激烈价格战正在侵蚀各个阶层生计，分析指出，中国实际物价跌幅恐远超过官方统计，压力远比外界预估更严重，甚至正“输出通缩”将贸易伙伴卷入。
报导指出，中国经济正陷入一场持续恶化的通货紧缩漩涡，物价持续下滑、消费疲弱、企业利润下挫、薪资停滞，进而造成企业亏损、倒闭以及失业，这种恶性循环正在扩大并蔓延社会各个阶层。这种向下循环在经济学上称为“通缩螺旋”，一旦形成，便会自我强化、难以扭转。
此一趋势也对全球带来影响，中国廉价出口商品压低海外物价，影响贸易伙伴，更对跨国企业造成连锁效应，国际货币基金(IMF)示警，中国今年消费者通膨率平均将为零，为近200个经济体中第二低。韩国银行今年7月也警告，中国可能将通缩“出口”到贸易伙伴国。
官方统计缺乏透明度影响数据可信度
不过，《彭博》分析显示问题恐比想像的更严重。据官方数据显示，中国消费者物价指数(CPI)自2023年初以来几乎多停留在零附近，但《彭博》针对36个城市、近70项日常商品与服务的数据分析显示，物价普遍下跌，在67项追踪项目中，有51项价格呈现下降，特别是民生消费品与食品价格跌幅最深。
分析还指出，中国官方统计缺乏透明度，不少关键数据近年悄悄消失，而房租统计方法过时，导致通膨可能被高估。同时，涵盖上游产业的“GDP平减指数”已连续十个季度下降，反映通缩在工业部门更为严重，例如多晶硅价格已跌至2022年高峰的五分之一，钢筋价格创八年新低。
而价格急遽下跌正侵蚀企业业绩。近期财报显示亏损扩大、利润缩水，许多企业直言需求疲软与价格战压力。彭博分析约6,000家中国上市公司后发现，整体营运压力呈现广泛蔓延。
中国通缩已形成系统性危机
尽管北京已意识到风险，习近平等高层官员7月时下令打击“过度竞争”与“价格战”，一度带动市场期待通膨回升，但消费疲弱与房地产低迷依旧，使经济学家对政策成效抱持怀疑。
荣鼎咨询（Rhodium Group）中国市场研究主管莱特(Logan Wright)指出：“中国的通缩问题是系统性而非短期异常，也不是靠一轮刺激政策就能解决的问题。”
通缩问题直接压缩企业利润。彭博分析约6,000家上市公司后发现，亏损扩大、毛利缩水，无法以利润支付债务利息的“僵尸企业”比例，五年内从19%升至34%；资本与研发支出十年来首度下降，2024年超过三分之一企业裁员。
僵尸企业激增、跨国品牌无利可图
跨国品牌同样受冲击，苹果公司(Apple)在大中华区销售从2022年底开始连续下滑；星巴克、莱雅集团、资生堂、优衣库母公司迅销集团、古驰母公司开云集团等品牌在中国的业绩均明显衰退。雀巢前执行长弗瑞薛(Laurent Freixe)坦言：“市场竞争非常激烈，定价空间几乎不存在。”
系统性问题不仅在企业获利上，企业亏损与裁员影响也蔓延到广大的市井小民与中产阶级，中国民营企业(雇用城市劳动力八成以上)薪资成长创下历史新低；制造业与资讯科技业工资首次在官方统计中出现下降。一项已于去年停止公布的民间薪资调查显示，2022至2024年间，全国38个城市的平均薪资报价下滑了5%。即使在人工智能与新能源等“新经济”领域，起薪薪资也较2022年高峰下降7%。
薪资创新低、家庭储蓄创新高
与此同时，中国的家庭储蓄在去年增至相当于GDP的110%，创下历史新高，显示消费者预期物价将继续下跌，经济不确定性升高。
这样的影响显现在过去消费主力的中产阶级，这些攸关消费力的中产阶级家庭如今面临减薪、裁员与失业，无心消费，支出更为紧缩，即便从餐厅到保养品等各种产品变便宜也拒绝消费。
通缩进入关键第三年仍未见有效刺激政策
报导指出，目前没有迹象显示中国通缩情势会逆转，尽管节日期间消费略有反弹，但工业与消费部门的持续疲弱显示，中国物价可能在2025年迎来连续第三年的通缩。
当前中国政府的刺激政策依旧拒绝向家庭直接发放现金，仍将政策重心放在科技、半导体与绿能等“战略性产业”。中欧国际工商学院(CEIBS)教授朱天警告，若政府不尽速推动大规模刺激措施，例如投入5000亿美元发放消费券，中国可能陷入长期通缩，认为“若物价连跌三年、通膨不回来，人们就会相信它永远不会回来，届时中国就会成为下一个日本。”
5.完整新闻连结:
https://www.rti.org.tw/news?uid=3&pid=174589
6.备注:
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