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1.媒体来源:
联合新闻网
2.记者署名:
马琬淳
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今年买联电的都没赚 陆行之：未来隐忧是获利率归零
4.完整新闻内文:
今年买联电的都没赚 陆行之：未来隐忧是获利率归零
2024-11-04 14:57 经济日报／ 记者
马琬淳
∕台北即时报导
晶圆代工大厂联电（2303）股价近期跌跌不休。（路透）
晶圆代工大厂联电（2303）股价近期跌跌不休，10月以来跌幅达14%，而股民若在今年开
市时1月2日买入联电，以今日收盘价46元来计算，约已吃下12.5%的跌幅。究竟联电为何
频频走低？资深半导体分析师陆行之在脸书分享，由于中芯国际每年投资75-80亿美元的
资本开支，“未来10年联电的隐忧是担心获利率时时再次归零”。
联电近期股价表现疲弱，4日持续下跌至46元，跌幅1.29%，股价已回测去年九月附近的相
对低点，等同今年以来买入联电的投资人都没有赚钱，反而倒赔。以筹码来看，外资已经
持续卖超联电一个月，除了10月14日短暂小买一天，多数天数单日都卖超破万张，11月1
日更一口气卖超逾7万张。
陆行之在其脸书的陆行之扯趋势专栏中指出，不论台积电（2330）或联电，两者的成熟制
程成长率及份额都在一点一滴的流失给中芯国际，在资本开支方面，中芯每年投资75-80
亿美元，而台积电、联电在成熟制程上的资本开支合计不到70亿美元。
陆行之指出，未来10年，台积电的隐忧是继续流失成熟制程的份额，联电的隐忧则是担心
获利率时时再次归零。
陆行之分析，联电过去5年在12“成熟制程的份额始终保持在15-17%左右，但为了持续增
加特殊工艺产能及维持晶圆代工单价，产能利用率即将跌破70%，毛利率也无法守住30%，
虽然保住了份额，但营业利润率跌破20%重回过去的10%上下。但联电每年也仍要投入30亿
美元的资本开支在12“成熟制程特殊工艺。
联电昨日一度重挫至45.65元，收46.6元，并爆出超过14万张大量，但今仍继续走低，收
46元。
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6.备注:
二哥去了东吴就没回来了，时代终于注意到廖化了...
https://www.youtube.com/watch?v=Edyaq7rg4rY