1.媒体来源:
工商时报
2.记者署名:
聂建中
3.完整新闻标题:
合意购并优先 立下游戏规则 维持金融稳定
4.完整新闻内文:
新光金与台新金于8月22日双方董事会通过合并案并举行说明会，以对等合并责任共担、
成果共享为主轴，召开联合说明会，虽然，恭喜之声不绝于耳，但这只是合意并购的第一
步，未来还要过股东会及金管会两关，本来，这件事是稳稳进行、合法合规，符合金管会
的整并要求，应该可以欢喜完成，不料，却在董事会前两天，中信金召开临时董事会，并
发重讯声称要投资新光金，试图启动敌意购并的程序，消息传出，媒体群起报导，外界一
时为之大譁，最多的回应是“恶质化以合法进行抵制别人的合并”，观感不佳，但却于法
似有据。因为2018年金管会以增加整并诱因为宗旨，放宽非合意购并门槛，此系源2017金
管会在它的金融发展行动方案，其中一项是增加金融机构整并诱因政策方向（下称整并政
策），并于107年7月25日召开公听会听取业者意见后，2018年实施，不过这个办法公布后
，尚无一个准用的案例，即使是富邦并日盛，也是先有合意后在政府核准下透过投资方式
完成，并非真正的非合意并购。
因此，凡事回归立法初衷，别忘记当初金管会公布敌意购并的规范理由是因为整并推动不
了，而提供诱因而整并放宽条件，并不是在整并已经进行中拿来干预整并的，立法旨意在
鼓励，不是做为“抢亲”的霸王硬上弓条款。中信金延引此条款“抢亲”已经背离其立法
宗旨，金管会要有立场。
新上任的主委彭金隆也指出，金融机构过去绝对没有用突击的方式完成并购，即便非合意
的收购，之后终要用合意的方式才能完成合并；他并强调，金融业涉及公共利益，也攸关
保户权益，金管会希望能让业者“开大门走大路”，用透明的方式来整并。中信金既用突
击方式，又从未跟新光金谈过，没有任何“合意”的前提，自然违反彭主委的公开宣示。
再者，台湾金融史上，未曾在人家合意并购途中允许插入敌意并购的事件，主要是因为这
样会产生金融不稳定及市场投机、割颈式竞争，违背小股东利益，违反鼓励整并初衷，若
不加以制止，开此恶例，反倒人人可用恶意购并干扰合意购并，完全误用原来鼓励并购的
条款，呼吁金管会需要明察，别做历史罪人。
维持金融稳定，是金管会成立之初的重要使命。20年前，金管会从财政部切割而出，当时
金融业资产仅32兆元，20年后，金管会掌管的金融资产规模达上百兆元，对于金融稳定责
任更重。彭主委表示为了增强竞争力、符合法令，并能兼顾股东权益及市场稳定的并购，
他都支持，希望透过金融机构整并，让台湾金融机构更具有国际竞争力。既然如此，若有
人把鼓励整并的条款，用来介入产业已合法合规，辛苦谈判，直至达到共识的合意整并，
这到底是破坏整并政策？还是鼓励整并？不是一目了然吗？
对此，呼吁金管会在准驳中信金的投资申请时，应多方审慎评估，建议在合意整并及恶意
购并划下红线，不得同一并购案同时适用两种形式，另外以合意购并为优先、立下游戏规
则，以免维持金融稳定的主管机关自失立场！
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