郭哲荣：台积法说释利多 反而不利台积及台股走势？
https://i.imgur.com/qBE2q58.jpeg
经济日报
文／郭哲荣投资长
护国神山台积电在今天(7/18)召开第二季的法说会，对第三季以及全年营运状况做出财测，
内容基本上都是利多，例如：将全年营收由成长21%~26%，调高到24%~26%；将今年资本支出
由280亿美元~320亿美元，调高到300亿美元~320亿美元；最重要的是，原先市场对于台积电
第三季毛利率的预期是53%，台积电给出的财测，居然是53.5%~55.5%！
这些数据，对外资大摩分析师的推演来说是非常好的，能够带动台积电上涨，但我却不这么
认为，我反而要警告大家，台积电有可能利多出尽。
有一个风险是股价位阶。说实在的，如果台积电的股价，和前一季一样还在700多元，我会
说这场法说会真的是棒极了！明天不直接来个涨停真的说不过去。
但很可惜的，今天台积电的收盘价是1005元，位阶已高，就算法说会释出一堆利多消息，我
认为，股价也早就已经把大多数法说会公布的利多反应完了。
另外是毛利率的调升幅度，这是最让人最惊喜的。毛利率的简单计算方法是 (营收-成本)/
营收，这次营收调升幅度不多，但毛利率却大幅调升，我粗估是因为销量增加不多，但议价
能力大幅提高，所以调涨商品价格。
当然，影响毛利率的因素很多，我只是提出其中一种可能性告诉大家。另外，涨价对公司来
说是利多没错，但如果销量不如预期怎么办？这是要注意的风险。
所以，要注意明天会不会利多出尽。台股短线上的风险真的很多，例如外资期现货同步做空
，现货大卖538亿元，是史上第8大；期货空单未平仓口数更是高达43033口，这是史上最多
的净空单水位。
我统计过去的外资空单和台股涨跌关系，发现只要外资净空单超过3万口，台股就会至少回
档千点，甚至是2千点！现在位阶在23000之上，就算回档个2千点都不为过。
台积电的基本面很好没错，但短线上会影响股市的，反而是筹码面，外资空单高达4.3万口
，散户代表的融资余额又超过3400亿，群益、统一、华南、新光，共四家券商的质押额度都
被借满，实在是太热了，还是要给点尊重才行！
我依然认为目前股市是多头，但现在还没到最好的进场点，投资朋友们最好还是先停看听，
回档是为了迎接更好的进场点，就像我常说的一句话，”让子弹飞一会儿”，先静观其变，
等待最佳时机再进场也不迟！
https://money.udn.com/money/story/5607/8104212