转载自脸书，这表格太可怕
https://i.imgur.com/aX9clP2.jpeg
【建商开杠杆负债近9成，台湾版恒大风暴成形 】
从2021年开始，因QE大降息所衍生出的史上最大购屋潮，让建商抢卖抢建抢地，到了2024现
在为了巩固价格，甚至推出违法的 #建商贷、#优付贷 来吸客
但仔细检视上市柜建商财报，这两年建商理当是大发利市赚饱饱，尤其去年下半年掀起的交
屋潮，建商净利应该大增、财报要变得更亮眼才对，但是检视 #多数建商公司负债比却是不
断急速增加，使得公司负债比飙上8成甚至接近9成
这个数据代表2个重要的意义：
1 #建商手上依然有可观未售出的预售屋与成屋，这些房源还在建商自己手上，这也正
是因为建商的囤房成本太低，囤房没有压力，导致建商继续开杠杆，以债养债！
2 #银行借贷放款毫无风险控管可言！如果你是银行的风险管理单位或是经营管理层级
，会贸然借贷十几亿元给一家负债达8成以上的公司吗
所以让我们举几个例子让大家知道台湾房地产泡沫有多严重：
‘’兴富发建设‘’，#负债1700多亿，负债额已经比拟去年破产的欧洲最大房地产巨
头 Signa
‘’宝佳集团‘’，以我们推估的方式，整个集团的负债额有可能 #破1兆，负债额可
能达台积电的一半、恒大地产的 1/6 (由于宝佳非上市柜公司，财报不公开，所以由其
子公司做反推。)
‘’新润建设机构‘’，历经这三年负债比已经冲破8成，再细看资产负债表，“#约
当现金只有 5.9亿”，只占总资产2.9%，而“#存货项目却高达166亿”，占总资产的82%
这到底是囤什么货啊？囤地还是囤房
“富宇建设”，到了今年负债比同样飙破8成！而资产负债表上，“#约当现金只有 1.
6亿”，仅占总资产的1.5%，而“#存货项目却高达93亿”，占总资产87% (不是说都卖光光
吗 )
试问这种财务结构，你敢付订金预购产品，然后相信五年后会准时交给你？
现在应该知道 发哥、富哥 为什么都这么敢用建商公司贷、低首付了吧！不是他赚很多钱，
是他能不断开杠杆借钱呀
知道房市病征后，接下来，我们会再发表文章分析，其实政府只要愿意做出一件事就可以让
房价下降！
大家想得到吗？
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补充提供:
“合约负债”指的是，当建商收到消费者订金，房子盖完之后要拿房子还给消费者，这种负
债就叫合约负债，越高反而代表预售屋销售的情况越好！
* 富宇 合约负债仅: 18亿
* 新润 合约负债仅: 36亿
* 亚昕 合约负债仅: 67亿
* 兴富发 合约负债仅: 166亿
#相比总负债就知道建商杠杆开多大
原文截图
https://i.imgur.com/3A6N8WZ.jpeg
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