1.媒体来源:风传媒
2.记者署名林彦呈
3.完整新闻标题:
央行3月意外升息，唯一投下反对票的王美花理由曝光
4.完整新闻内文:
中央银行今年3月意外升息半码，根据议事录摘要还原现场讨论情况，经济部长王美花是
唯一投下反对票的理事，主要原因是台湾制造业两极化发展，非AI服务器及手机的产业出
口不甚理想，电价调涨将导致这些厂商成本增加，如果再调升利率，资金成本又会进一步
提高，导致经营更加困难。
为了展现打击通膨预期的决心，央行3月21日决议升息半码，总裁杨金龙在记者会上透露
，此次决议并非全体理事一致赞同的结果，其中有位理事认为应该维持当前利率水准，因
为台湾出口情势呈现两极化，资通讯产品一枝独秀，其他产业却还是苦哈哈，升息恐将增
加这些企业的营业成本与负担。
央行今（2）日公布理监事会议事录，当天货币政策是以14：1表决通过，其中王美花独排
众议，对于升息投下反对票。
王美花：电价调涨提高厂商成本　若再升息将导致经营更加困难
王美花指出，今年以来国内服务业稳健成长，出口也呈现成长趋势，尤其AI供应链的芯片
、服务器等出口更为畅旺，但并非所有厂商都能受惠，非AI服务器及手机等产业的出口不
甚理想，台湾制造业朝向两极化发展。
王美花强调，电价调涨将导致这些厂商制造成本增加，央行若再调升利率，其资金成本将
随之提高，导致经营更加困难，因此不建议调升政策利率。
有位同意调升政策利率的理事也认为，今年1至2月资通与视听产品出口比起去年同期呈现
倍数成长，但其他产品则是呈现衰退，“本次升息主要目的在于抑制国内通膨预期心理，
但可能会对某些行业造成冲击，确实陷入两难。”
另有理事指出，央行自从2023年第1季升息半码后，迄今维持政策利率不变，2023年全年
通膨率仍高，或许某种程度显示当初紧缩力道仍嫌不足，致使通膨持续性居高。
这位理事表示，2024年将面临电价调涨，恐又影响民众通膨预期。此外，相较其他主要经
济体，台湾实质利率仍为负值，“在经济成长及劳动市场表现均属稳健的情况下，升息是
正确的决策；升息应以1码为正常的调升幅度，但仍赞成本次调升半码。”
鹰派理事：如果通膨居高不下，可能继续升息
有位理事强调，通膨预期是货币政策相当重要的考量因素，一旦强烈的通膨预期形成后就
难以压制，尤其是预定4月提高电价，可能带动一轮新的涨价风潮并且刺激通膨预期，“
通膨预期并非不去提它，它就不会发生。”
由此来看，这位理事赞同央行确实要有压抑通膨预期的作法，升息半码具有宣示效果，对
外宣示央行非常重视通膨问题。
他更进一步表示，未来通膨如果居高不下，则很有可能继续升息，因为物价稳定是央行责
无旁贷而且最重要的任务。ꀊ
房租、外食费持续上涨　引发央行理事关注
另位理事认为，台湾劳动市场仍属稳健，但去年实质总薪资为近7年来首度负成长，这与
通膨率仍高有关，房租及外食费存在持续上涨问题。
其中，由于房租具有向下僵固性，而且如果房价继续上涨，进而推升房租，更不利于物价
稳定；外食费易涨难跌，必须关注外食费年增率居高不下的情况，且若调价频度具有加快
倾向，代表对于物价上涨的压力短期内将难以缓解。
这位理事认为，本次升息半码可以表达央行缓和物价上涨不利因素的态度，是不错的作法
，但仍须持续密切关注通膨持续性的问题。
另位理事指出，外食费年增率自2022年2月起，除了2023年2月低于4%外，其余月份都超过
4%，持续期间愈长，对于民众的通膨预期愈不利。
而自2022年7月起，房租年增率每月均达2%，店租上涨不利于外食费。这位理事认为，必
须关注加乘效果，但升息幅度也不宜过高，以免房东转嫁、推升房租，因此本次升息半码
应属合宜。ꀊ
台湾实质利率趋于转正
也有理事提到，政策利率的调整将会带动存款利率的调整，但各国存款利率配合政策利率
调整的幅度不一。基于民众关心存款利率， 实质利率应可从存款人的角度来看。
以去年3月到今年2月的一年平均通膨率，与一年期存款利率来比较，未考虑央行本次升息
，台湾、 美国、瑞士、香港、欧元区、英国、新加坡及日本的实质利率均为负值，而且
我国实质利率仍高于前述主要国家；本次升息半码后，加上国内通膨率可望走缓，台湾实
质利率将趋于转正的方向。
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