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1.媒体来源:
工商时报
2.记者署名:
简威瑟
3.完整新闻标题:
台积跃千金？外资喊993元
4.完整新闻内文:
双摩给出850元目标价，汇丰证券更催至准千金价位，中长线有望冲四位数
台股20,000点行情尽管面临震荡加剧，研究机构锁定大型权值股意向坚定不移，尤以台积
电获青睐度最高。继摩根大通、摩根士丹利证券先后给出850元推测合理股价，汇丰证券
直接加紧油门把股价预期催上993元的准千金位阶，台积电中长线冲四位数股价希望浓。
台积电ADR 14日早盘一度上扬0.46％。
台积电14日以平盘开出，早盘最低跌到770元、跌幅约1％，尾盘神龙摆尾，终场反而小涨
0.64％，股价从盘下一举拉升到784元收盘，800元大关仍在射程范围内。相对地，台积电
ADR于8日盘中来到高点158.4美元后，至13日收盘的142.14美元，拉回幅度约1成，能否止
跌回稳重新带动现股，市场高度关注。
预示短线营运风险
必须注意的是，汇丰此次调高台积电财务预测，可不是一味持极度乐观意见，反而优先示
警短期营运风险。汇丰指出，台积电3奈米制程2024年动能优异，然以智慧机为主的终端
产品能见度偏弱，台积电第二季可能面临主力客户订单下滑的风险。
汇丰证券最新估计，台积电第二季营收季增率恐怕只剩下3％，低于原先推估的季增5％，
也逊于市场共识的季增7％。不过，对台积电而言，这只不过是短期小波动，下半年在AI
加温与智慧机复苏两股力道带动下，台积电下半年营运倒吃甘蔗、益发亮眼。
将时间拉长，汇丰认为，台积电股价绝对值得进一步重新评价（re-rating）第一个考量
点在于，台积电自2024年回归成长轨道，尽管在较高的折旧影响下，造成毛利稀释，使营
收成长率将超过每股税后纯益（EPS）的成长力道；然一旦进入2025年，随台积电完成3奈
米制程学习曲线，有更多客户投入产品设计专案，3奈米制程的贡献也会水涨船高，估计
台积电2025年EPS将大幅增长25％。
先进制程地位领先
第二，英特尔的20A、18A制程迟到，必须延长对台积电的代工依赖，汇丰看好，台积电将
进一步扩大在先进制程的领先地位。更重要的是，台积电在AI领域营运比重急速成长，汇
丰估计，台积电来自AI相关营收占比于2024、2025年上看10％与15％，进度超前。
中信投顾看好，台积电在5与3奈米先进制程保持领先，囊括多数主流AI运算芯片客户，20
24年成长性预计优于多数晶圆代工同业；尽管台积电中长期评价仍有上调空间，然短线股
价急涨，建议拉回再介入，也是一种布局方法。
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