1.媒体来源:上报
2.记者署名:陈燕珩
3.完整新闻标题:
《镜周刊》亏空16.8亿濒破产 裴伟设海外纸上公司搬7亿全烧光
4.完整新闻内文:
《镜电视》2年烧掉逾13亿元，前董事长裴伟被控在位期间处理设备采购、移转员工人事
费、自领顾问费等帐目不清，引发股东质疑。然而，不只《镜电视》金流陷疑云，《上报
》调查，创立5年多、由裴伟担任董事长的精镜传媒（镜周刊）也面临巨大财务黑洞，根
据该公司财报，截至2021年底，公司累积亏损高达16.8亿元，对照实收资本额7.1亿元，
已亏空超过2个资本额，回归《公司法》规定，实际上已是破产公司。
精镜传媒2016年由董事长裴伟等人创立，出版纸本杂志《镜周刊》，5年多来未曾传出营
运问题。不过，在裴伟筹设《镜电视》，接连被内部人士检举违反《公司法》，付给自己
每月150万顾问费，将《镜周刊》办公室装潢费用、上百名员工薪资挂在《镜电视》吸奶
水，以及花6.5亿采购设备不符程序等争议后，精镜传媒股东也开始细究内部财务状况，
惊觉公司的资本结构及多笔金流极为异常。
镜周刊狂亏16.8亿 神秘金主借裴伟名挹注7亿
根据精镜传媒2021年度财报内容，光是2021年单年净损失就达2亿余元，截至2021年底累
积亏损达16.8亿余元，负债总额超过资产总额高达9.7亿余元，以2021年底发行的普通股
股数71,000,000股计算，每股净值为“-13.72”元，“该等情形显示精镜传媒公司继续经
营之能力存在重大不确定性”。
引人关注的是，精镜传媒除了实收资本额7.1亿元已烧光，财报上更列出多笔加总超过12
亿元的“借款”，其中最大债权人是一间名为“Mirror Media Group”的海外公司。《上
报》调查，这间MMG公司2016年登记于开曼群岛，负责人是Peir, Woei（裴伟），为一间
没有实际营运活动的纸上公司。
值得玩味的是，MMG公司曾向不明来源借款1315万美元，连同公司资本额1490万美元，合
计约2806万余美元的资产，几乎全部放款给精镜传媒，折合新台币约7.76亿元。这表示
MMG公司存在的意义，就是为了借钱给精镜传媒，让裴伟个人的资金，抑或是实际出资而
不愿曝光的金主，得以隐匿起来。
据了解，精镜传媒今年6月召开股东会，就有股东提出，公司亏损如此严重，MMG公司却愿
意在无担保情形下，放款7.76亿元，加上财报显示公司2021年向同业高层借款5000万元，
另向非关系人长期借款3亿元，究竟这些放款人是谁，是真有借款还是虚增债务，应隐去
个资后提供合约。但面对相关质疑，会议主席裴伟和财务长黄麟翔仅在会中表明，无法提
供个别借款契约，草草带过。
公司借款竟大过资本额 业界人士：资本结构太畸形
业界人士点出，一般公司若亏损严重，通常会先减资、再增资，把新的投资人资金拉进来
，对股东负责，才会权责相符。但精镜传媒却用异常的操作手法，不断以“借款”方式拉
金流进来，“这种无限债务膨胀的状况非常罕见”，且借款总额已超过资本额，一般正常
公司是要对股东负责，而不是对债权人负责，“这间公司资本结构实在太畸形！”
针对精镜传媒的亏损情形，熟悉商务法律的专业人士指出，依照《公司法》第211条规定
，“公司亏损达实收资本额2分之1时，董事会应在股东会报告”；“公司资产显有不足抵
偿其所负债务时，除了得依第282条办理者外，董事会应即声请宣告破产”。由于精镜传
媒是非公开发行公司，不适用第282条公司重整规定，只能声请宣告破产。
他进一步点出，精镜传媒亏损将近2.5个资本额，依照《公司法》早已是破产状态，但公
司代表董事即使未依前2项规定声请宣告破产，也仅是处2万到10万罚锾，有如九牛一毛，
没有实质效果。目前精镜传媒“硬撑”的方式，就是由MMG不断借款供应资金，换言之，
精镜传媒公司的存亡，取决于MMG能否持续放款，一旦资金断流，埋藏已久的未爆弹就会
爆炸。
面对公司怪异的资本结构，精镜传媒内部人士也备感讶异，他质疑，公司7.1亿资本额已
全部亏光，每股净值“-13.72”元，代表原投资股东的股票值是负的，精镜传媒实质上已
成为债权人的公司。然而，出借7亿多元的最大债权人MMG公司，与精镜传媒负责人竟是同
一人，都是裴伟，这种财务操作多么诡异。
债务人和债主都是裴伟 内部人士忧公司被掏空
这名内部人士直指，假设MMG公司真由裴伟出资成立，那么裴伟一面把股东的钱亏光，一
面借钱给精镜传媒，依法他还能以债权人身分进场清算精镜传媒，把公司变成他的，那精
镜传媒的原股东岂不是一无所有？又假设裴伟不是实际出资者，只是挂名MMG负责人，那
背后资金来源究竟为何，出资者不直接投资成为股东，而以借款方式规避审查，若背后有
中资等不明资金，政府和公司要怎么把关？
然而，争议还不只这桩，精镜传媒在2020年5月到2021年7月间，曾向《镜电视》借款2亿
8950万元，当时裴伟还是《镜电视》董事长，双方是由“精镜传媒／裴伟”与“镜电视／
裴伟”签署借款合约，依照《公司法》第223条规定“董事为自己或他人与公司为买卖、
借贷或其他法律行为时，由监察人为公司之代表”，裴伟此举已涉违法。
而后，精镜传媒在2021年7月，将该笔借款还清，但另向《镜电视》收取5877万元的管理
顾问费，主张与借款“相抵”，因此最后还款金额扣除了5877万元。然而，所谓管理顾问
费，包含“送件申请顾问费”、“人力成本及分摊之管理费”、“多媒体素材授权使用费
”及“协商折让费用”等4大项，其中1、2项并无签订合约，第3项合约则约定无偿使用，
精镜传媒收取该费用的合理性，也引发《镜电视》股东质疑。
再加上，有内部人士检举，《镜周刊》7楼办公室的装潢费1050万元，是由《镜电视》埋
单，且有上百名员工做《镜周刊》、镜文学工作，却挂在《镜电视》领薪水，种种帐目不
清情形，让《镜电视》内部人士高度质疑，裴伟为支撑亏损惨重的精镜传媒，把脑筋动到
《镜电视》，不断搬运资金和资源支应。
2间子公司亏掉近4亿 看不到帐目细项惹疑
更吊诡的是， 裴伟2021年5月在NCC要求下，辞去《镜电视》董事长，主张两家公司已切
割，自此独立营运，但精镜传媒在累积亏损达16亿的状态下，还能在2021年10月放款7100
万元给《镜电视》，至今尚未收到还款，也令股东相当不解。
不仅如此，精镜传媒旗下有2间百分百转投资的子公司，分别是资本额3000万元的“镜文
学”，以及资本额300万元的“镜采创意行销”，代表人都是裴伟；而镜文学底下又有3间
百分百投资的孙公司，分别是资本额500万的“镜文创”，资本额50万的“求生指南”，
以及资本额50万的“真相娱乐”，代表人均是董成瑜。
然而，根据精镜传媒的财报，2021年度光是“镜文学”、“镜采创意行销”2间子公司，
投资损失就高达1.34亿，累计亏损将近4亿，另外精镜传媒还对2间子公司放款超过1亿元
。内部人士质疑，2家资本额加总才3300万的小公司，竟累计亏掉近4亿元，等于精镜传媒
2021年底7.1亿股东权益的6成都被子公司亏掉，面对公司资金高比例流到子公司，股东却
看不到子公司、孙公司帐目细项，钱究竟花去哪里？是否有浮报虚报疑虑？裴伟应说明清
楚。
内部人士更透露，精镜传媒资金结构异常、帐目混乱，今年6月股东会上，面对股东提出
亏损如何改善、向MMG借款7亿多元如何偿还、子公司营运和还款问题，裴伟和财务长的回
答均避重就轻，多数股东也碍于不敢得罪裴伟，敢怒不敢言。他大叹，《镜周刊》作为监
督社会的公器，时常在爆料揭弊，但自己内部帐目却不清不楚，公司治理一团糟，令人不
胜唏嘘。
裴伟：无法确认财报真假 不予回应
对此，《上报》向精镜传媒董事长裴伟求证，他表示，无法确认媒体手上的财报资料是真
是假，有关公司营运也不宜对外说明，不予回应。记者追问Mirror Media Group这间海外
公司是否由他担任负责人，且借款7亿多元给精镜传媒？裴伟重申，他无法证实这份财报
的正确性，照理说公司财报不能被公开，若有心人士拿假财报公布，这兹事体大，“我们
很谨慎面对，所以我不能回应。”
裴伟强调，作为精镜传媒的股东，有义务不能公开财报，若有人刻意公开给媒体，不知道
其意图为何，也无法证实其公布财报数字的真假，尤其这当中很容易做文章，只要变动一
些部分，就会有不同结果，要请媒体审慎查证。
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自己借钱给自己? 懂玩