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1.媒体来源:
经济日报
2.记者署名:
季晶晶／综合外电
3.完整新闻标题:
桥水创办人达里欧：现金是垃圾、股票更垃圾、房地产较好
4.完整新闻内文:
全球最大避险基金“桥水基金”创办人达里欧（Ray Dalio）周二接受美国财经媒体CNBC
访问时说，现金仍是垃圾，不幸的是，这并不意味投资人买股就比较好，因为“股票更垃
圾”。
在通膨严重影响实质回报的时期，达里欧认为，投资人拥有房地产之类的“真实”资产会
比较好。
避险基金Guggenheim Partners的投资长Scott Minerd周一也表达同样的看法，指房地产
和艺术品未来五年的报酬率会优于股票。
达里欧解释，问题在于有太多投资人挤进股市。虽然过去几个月不断抛售，但在市场恢复
均衡之前，还有许多泡沫必须消掉。
他说，“每个人都看多证券，希望每支股票都往上涨，这是有问题的。炒作愈厉害，愈会
成为别人持有的金融资产。但不能这样，所以你将看到实质报酬率转负。股价不可能一直
往上涨，系统不会这样运作。”
至于当通膨成为全球现象，美国联准会能否让经济“软着陆”时，达里欧说，“答案是否
定的”。
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