陈南光表示，影响房价的因素很多，除了利率，还有所得、税赋、通膨预期、人口结构、
对未来房价预期等。部分实证研究结果显示，利率对房价的影响不显著。然而整体而言，
利率与房价之间的关联以及其因果关系，经过非常大量的实证研究，已经得到确立：不论
是个别国家或跨国资料、最近数十年或上百年资料、先进国家或新兴市场经济体、各种不
同的计量方法以及认定货币政策外生性方法，宽松货币政策（利率）确实是房价上涨的主
因之一。因此，绝对不应轻易论断“低利率与房价并无必然的关连性”。
陈南光表示，由于台湾央行的宽松货币政策是推升房价上涨的主因之一，那么过去以来台
湾房价的涨幅到底算不算高呢？最近有一些看法认为“目前（台湾）的房价水准及上涨尚
属温和”，可用以下几个指标来检视。
首先，一个常用的指标是房价负担能力（包括房价所得比与房贷负担率）。台湾的房价所
得比与房贷负担率长期走高，从2002年第1季分别是4.5倍与24%，到2021年第2季分别达
9.1倍与36%，房价负担能力呈现明显恶化趋势。
也可检视房价的累计涨幅。各国房价均以该国CPI平减，成为实质房价。若以2000年第1季
作为基期100%，2021年第三季台湾房价已达262%，累计实质涨幅超过160%。
跟其他国家比起来，这期间台湾房价的累计涨幅只比近期房价急速飙升的新西兰与瑞典低
，与加拿大相当，但高于大部分我们所能蒐集到的国家（约20余国），比如最近涨幅很大
的韩国、美国、以色列、丹麦等；其中，相较于台湾，韩国与美国的20年实质房价累计涨
幅仅分别为45%与64%。
我来帮忙标示重点
1.除了利率，还有所得、税赋、通膨预期、人口对未来房价预期等
2.部分实证研究结果显示，利率对房价的影响不显著
3.房价负担能力呈现明显恶化趋势只比近期房价急速飙升的新西兰与瑞典低
，与加拿大相当
我自己理解的白话翻译就是：
对，没错台湾房价涨幅的确算高，收集到的资
料里头20几个国家只有两个国家高于台湾。终
于赢过韩国了！
利率的确有影响，但是影响不大。至于为什么
所得增加不多又人口急速老化不利的情况下房
价还高涨？
如果说是通膨预期。但这波QE大印钞是世界性
的，大家都有受到影响，不会独厚台湾，所以
这个因素也可以排除。
剩下主因就是是税赋和对未来房价的预期。这
两点都跟政府有关系，你们选出来的伟大政府
不想改税赋，连实坪制都不敢改，关央行屁事
。
我主要负责的是金融稳定不是房价好吗。况且
利率影响的又不高。
至于预期，因为政府长久以来的作为被看破手
脚，知道政府不会打房，自然对未来房价的预
期会提高，所以冤有头债有主，不要再怪央行
了，去找你们选出来的罪魁祸首！