中时新闻网
郭宜欣
恒大负债8.4兆全球最惨　财务危机快炸了　专家爆高层犯下2大错
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210916001342-260410
中国大陆房地产龙头集团恒大集团债务危机持续延烧，成为外界关注焦点，有专家分析，
恒大在一年内快速崩坏的关键原因，在于恒大原本的债务压力就相当沉重，加上公司内部
管理出状况，2大错误同时发生才让问题难以收拾。
CNBC报导，基金管理公司Matthews Asia固定收益部门主管Teresa Kong分析恒大财务出问
题的关键，首先是恒大的负债太多，负债超过3000亿美元（约新台币8.4兆）是全球负债
最多的房地产开发商。
其次，Teresa Kong点出恒大公司内部管理存在问题，导致财务状况持续恶化，且无法找
到止血的方法，“当这两项问题同时出现，就像干燥的森林碰上点燃的火种，一发不可收
拾。”
恒大集团的财务危机在这两周不断升级，先是旗下恒大财富出现客户兑付问题，不少投资
者的到期款项未能及时兑付，近期恒大更两度警告投资者可能违约，且存在交叉违约的风
险，代表惨况可能蔓延到恒大的相关事业。
此外，恒大公开坦承9月的房地产销售量出现明显恶化，让原本相当严重的现金流问题更
难收拾；恒大强调，公司一直努力通过出售资产筹措现金，但这些资产尚未兑现。
由于恒大在中国大陆的280多个城市拥有超过1300个房地产项目，因此当财务危机越演越
烈时，各地都爆出许多抗议事件，让投资人间弥漫恐慌情绪，对此，Teresa Kong表示，
“当恒大无法顺利完成房地产交付，会有更多潜藏的危机爆发。”
报导指出，以销售总额来看，恒大是中国大陆第二大的房产公司，外界相当担心财务危机
会蔓延到其他企业，甚至影响大陆的金融体系，Teresa Kong说：“几乎所有分析师都在
关注后续风险，产业内部存在太多杠杆操作，因此确保财务流通性与信心相当重要。”
Teresa Kong补充说道，目前还持有恒大债券的外国投资者肯定紧张到“汗流浃背”，因
为依照当局维持社会稳定的目标，会先将购屋族的权益放在首位，其次才是经验较少的当
地散户投资者，外国投资者可能被放到最后。