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负巨债8355亿的恒大集团（3333），向广东省人民政府发出“关于恳请支持重大资产重组
项目的情况报告”，提到倘重组未如期完成，或引发一系列系统性风险，请求省政府协调
推进重组计划。不过流出报告的网站“因违规无法查看”，称“接相关投䜣，此内容违反
《中华人民共和国网络安全法》”，并引导网民前往中国网络违法犯罪举报网站，查阅国
家网络安全法。
报告提到，恒大于2016年起与内地深深房签订协议，计划分拆恒大地产
回A上市，惟有关重组工作尚未完成。报告指公司须于明年1月31日前偿还战略投资者1,30
0亿元（人民币，下同）本金，以及137亿元分红，倘此次重组未能如期完成，1,300亿权
益将变为负债，资产负债率将大幅攀升至90%以上，可导致公司现金流断裂。
报告续指，
截至今年6月底止，恒大有息负债达8,355亿元，包括借款及境内外公司债，涉及逾400家
金融机构，再次提到倘重组未能完成，将引发金融机构及债券市场的交叉违约，进而产生
金融系统性风险。
流出报告的网站“因违网络安全法无法查看”，该例2017年6月实施
后，一直被视为内地进一步收紧网络自由的利剑，若有维护国家安全、处置重大突发事件
的需要，政府经国务院批准后可限制当地网络通讯，甚至可要求网络营运商传止传输及消
除敏感讯息。内地财经媒体《华尔街见闻》去年被中国指违反网络安全法，本周二（22日
）才恢复服务。
本报正向恒大查询此网传报告，暂未获回复。
恒大总负债逼近2万亿
中央今年积极控制内房融资，其中设立俗称的“三道红线”，即
房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“
现金短债比”小于1。而总负债直逼2万亿的恒大，其资产负债率、净负债率及现金短债比
分别为82%、199%及0.4倍，完全触及“三道红线”，令其急需减债，否则将影响日后融资
情况，甚至引发违约风险。
今年上半年，恒大总负债按年上升7.28%，逼近2万亿元，其
中总借款达8,355亿元，借款平均年利率较去年底升0.15个百分点至9.14厘，但现金则按
年大跌10.5%，仅录2,046.4亿元。为急降债务，公司订立减债目标，自年初起又数度推出
折扣卖楼，以劈价救亡。
恒大计划于2020至2022年间，每年减少有息负债1,500亿元，3
年内合共减债4,500亿元。今年上半年，恒大总债务已减400亿元，预计全年可减债1,000
亿元。中期业绩发布会上，副主席夏海钧表示，公司分拆旗下物管公司金碧物业上市，可
令净负债率下降，未来亦有计划陆续分拆资产上市，为公司减债。
恒大股价由高位计已
累跌约45.6%，今日收报15.22元，跌5.58%，为5月中以来的新低。消息令其境内外上市的
债券急跌，其中恒大于2025年到期的8.75%美元债，每1美元面债下2.4美分至79.1美分；2
023年到期的6.27%境内公司债“19恒大01”则跌3%至93.92元，创上市以来新低。
涉足
业务多 包括电能车
除房地产业务外，中国恒大旗下的公司涉足多个行业，当中要数恒
大汽车（788、前称恒大健康）最为人熟悉。恒大汽车原主要运营养老公寓社区“恒大养
生谷”，但今年声称汽车已成为其主要业务。近月乘电动车概念炒高至37.7元，市值急涨
至3,257亿元，一度超越母企；其后大卖广告硬销“恒驰”，但现实中真车仍未成形，股
价其后急速回落。
恒大汽车上月遭证监会再次点名股权高度集中。大股东中国恒大持有7
4.99%股权，连同18名股东合共持17.13亿股，占公司19.83%股权，近95%股权被少数人控
制，意味即使只有小量股份成交，股价亦可以大幅波动。
然而，恒大汽车9月中宣布配股
，以每股22.65元配售约1.8亿股，集资40亿元，引入腾讯（700）、红杉资本、云峰基金
及滴滴出行。但近日股价偏软，并跌穿配股价。恒大汽车今日收报19.28元，跌8.6%及1.8
2元。
事实上，腾讯非首次与恒大合作，早于2015年恒大与腾讯分别以55%和20%的持股
比例入主恒腾网络（136），将恒腾转型为互联网服务整合运营商。截至去年底止，恒大
占60.47%股权，腾讯则占21.99%。恒腾今日股价急挫8.7%或0.03元，收报0.315元。
恒大
多年来收购不同业务，2010年曾斥1亿元人民币买下广州足球俱乐部全部股权，今年斥近1
20亿元于广州兴建恒大足球场。集团又于2015年收购中新大东方人寿保险公司50%的股权
，其后改名为恒大人寿。去年恒大附属斥132亿认购盛京银行（2066）22亿股内资股新股
，持股比例升至36.4%。今年恒大斥3.7亿投下青岛地皮，冀建最球最大的水上乐园。
有人有其他八卦吗？

台南 白河 恒大?

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