1.媒体来源:
英国经济学人
2.记者署名:
英国经济学人(皆无署名)
3.完整新闻标题:
How America might wield its ultimate weapon of mass disruption—Freezing
China out of the global payments system could have unthinkable consequences
4.完整新闻内文:
文章大意：评估如果川普祭出核弹级选项—也就是对中国使用金融制裁的影响，除了将对
金融市场带来巨大动荡，并且可能真的引来中国的重手报复。
一、核弹级选项：
1、川普目前对中国企业所发动的一系列攻击，尽管确实带来实质的负面影响，但对两国
关系的冲击尚属有限。
2、但如果再来动用到终极武器，也就是把中国排除于全球支付系统之外，那两国关系就
不再是现在如此了，因为造成的后果完全不同等级：
1) 两国之间经贸往来规模巨大，年贸易额高达5600亿美元(言下之意，如果动手制裁，美
国也将受害)。
2) 中国四大银行的资产规模，在全世界皆名列前茅，其中不论美元放款或美元负债的规
模都非常大。
二、金融制裁：
1、美国之所以对全球支付系统(global payment system)具主导权，源自于美元所具有之
特殊地位的，除了是国际上主要的储备货币，也是最重要的交易媒介。
2、美国的金融制裁，主要有三种方式：
) 透过美元清算：禁止受制裁对象的银行使用占美元清算总额95%以上的
CHIPS(Clearing House of Interbank Payment System，银行间支付结算系统)。
) 透过境外汇款：要求总部在比利时、全球有11000间银行用来跨境汇款的SWIFT(The
Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，环球银行金融电信
协会)将受制裁对象的银行从成员名单踢出去。
3) 实施金融禁运：惩罚使用美元，但与受禁运制裁对象进行交易的国内外金融机构。
3、曾经被制裁的对象：
1) 主要是与美国经贸往来程度低的小经济体：如伊朗、北韩、委内瑞拉、缅甸等。
2) 此外，2014年时，欧马巴政府差点(stopped short of)要动用上述金融制裁于当时入
侵乌克兰克里米亚地区的俄国。
三、若对中国动用制裁的可能影响：
1、原本已经受疫情而动荡的全球金融市场会再受巨大冲击。
2、另外根据资产管理公司Amundi的基金经理人表示，人民币，以及与其具一定连动性的
货币(例如新台币与韩圜)，都会因此受到负面冲击。
3、香港会需要用掉大量美元储备来继续能够钉住美元(香港实施联系汇率)。
4、资金将涌入黄金避难。
四、中国对金融制裁的可能因应方式：
中国除了会增加自有的CIPS(The Cross-Border Interbank Payment System，SWIFT的替
代品)的使用外，也会以美国不负责任的行为作为理由，来要求美国的盟友(譬如欧洲或其
他国家)采用CIPS，因此，反而会造成原本在全球金融市场与商业交易算边缘地位
(marginal importance)的人民币及CIPS的占上升。
五、中国可能采取的报复行动：
1、可以禁止西方银行与企业进入中国市场、参与基础建设投资。
2、可以在掌握的天然资源(应指稀土)上作限制。
3、也可以动用一招终极武器—抛售所持有的1.1兆美元的美债(Treasury Bill，短期国库
券)，大约占总发行金额的4%。但由于美国公债市场的流动性极高，可能足以吸收此冲击
，不过也可能无法，因而实际效果不确定。
4、虽然认为中国基本上不会想要抛售美债来伤害自己外汇储备系统的稳定，但也认为中
国不是完全不可能动手，因为世界上未必只有美国会以国安为由来干这种杀敌一千，自伤
八百的事情。
5.完整新闻连结 (或短网址):
原文：
https://tinyurl.com/y56fb2oh
中文整理：
https://tetwstage.blogspot.com/2020/08/under-construction.html
6.备注:
无