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大同集团共有五家上市、二家上柜、一家兴柜公司，总市值超过700亿元。为什么华映及
绿能两家市值不到50亿的子公司发生财务危机，能牵连整个大同集团？
分析八家上市柜财报，不难发现大同集团不但已是棵正在枯萎的百年老树，集团间彼此的
债务还一层一层加叠。
过去十年，集团内只有精英电脑及大世科累计损益为正数，包括大同公司自己、华映、绿
能、尚志半导体、福华电子等，过去十年累计都是亏钱。大同认列集团的合并财报上累计
综合损益，十年已亏1281亿元。
若以集团事业体来看，光电事业（华映、福华）仍是主要亏损来源，今年前三季共认列17
亿元亏损。包括董事长林郭文艳大举发展的亚洲及欧美等国外部门，都没有赚钱。仅有电
子资讯事业（大世科）、重电事业及工业系统（大同大隈）贡献集团获利1.5亿元而已。
几乎是全面亏损的集团，能撑过百年周年庆，是因为大同有遍布全台的土地资产。包括台
北市中山北路精华区的大同大学、捷运南京复兴站的黄金地段、桃园数万坪的工业用地，
都握在大同子公司尚志资产开发公司（下称尚志资产）。
大同不论是卖电锅、太阳能、面板，都只是能算是副业，以2017年来说，光是资产开发事
业贡献的收入，就足以让大同集团认列的投资由负转正。根据大同公司2017年5月3日公告
，捷运南京复兴站的房地以14.8亿元卖给元大金控。而如果没有尚志资产认列的10亿元获
利，该年集团财报会从8.7亿元变成负1.8亿元。
在华映案发之前，尚志资产也在今年10月“支持大同公司重点事业发展及中长期营运目标
”为由，处份仁爱路三段市值估计70亿元的12笔房地产。
脆弱的交互担保网络
除了支持事业发展，尚志资产手上大笔的土地还有另一个重要功能：用来做为融资背书保
证的担保品。
按照今年5月5日的公告，尚志资产这家资本额只有52.2亿元的公司，对外背书保证余额已
达350.2亿元，占最近期财务报表净值之比率高达120.58%。其中，帮大同公司背书保证余
额占比最大，在当时为270亿元。
而大同公司又再对外帮其他子公司保证背书。在11月13日公告中，大同公司对外背书保证
余额高达408.6亿元，也超过净值50%以上。其中为华映融资背书的余额就占60亿元，实际
动用金额为20亿元。
大同内部各个子公司互相保证背书，形成一个复杂但脆弱的资金网络，一纸外来的催款单
，就有可能让网络分崩离析。大同帮华映保证的这笔20亿元，目前就因为公司重整，借款
银行团质扣而拿不回来。
对此，大同公司指出，本公司至107年11月底为华映背书保证之定存单20亿台币虽被华映
借款银行行使质权抵销，但华映已有提供足额担保品。本公司已二度对华映发出催告函促
其尽速还款。
不过，华映的董事长是林蔚山、大同的董事长是其妻子林郭文艳，这也形成“太太向老公
讨债”的荒谬局面。更让台湾银行团成员担心的是，会造成连锁效应。
金管会统计，大同集团短期与长期借款共达1132亿元台币。虽有担保品，但上千亿元的借
款，正好与市场估计尚志资产手上约一千亿元的房地资产，互相抵销。
大同母公司集团则表示，目前除华映及绿能外，其余子公司之财务、资金及营运状况目前
尚属正常。
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一堆赔钱货靠炒房产支撑，没竞争力还拉全台湾下水陪葬