Re: [新闻] 0206期货大屠杀惨赔40亿 百人闯期交所与警爆

楼主: wawi2 (@@)   2018-09-09 16:32:34
这说完 很明显就是风险阿
一堆人玩选择权都没考虑? 还敢玩负债高的卖方
确实动态价格要往履约价逼近
但是市场上谁能保证这一点?
用这个例子 都能知道亏的情况不可能只有28.2
(真的只亏28.2 台湾选择权就不会这么少人玩了好吗?)
你的例子
卖10900买权 这时从买家那边收取38元 +38
买11000买权 这时付给卖家9.8 -9.8
ok 这时候赚了28.2元
合约到期了(maturity date) 或者这时候被强制履约也一样 总是就是要履约了
不管这时市场价格变动到哪边了
买的部分 你选择不执行(因为赚不了钱所以不执行) 这时买的这边就没什么多付的钱了
但问题是卖的部分有问题啊 靠
天晓得买了你卖的买权的人是不是有傻B 或者因为价格的关系 总之买家执行了
这时候你就真的一定要(有义务)卖给他 谁管你现在手上有没有东西可以卖
没东西可以卖也要去生出一个来(其实可以想成一开始就没这东西 你跑去借...)
这时候会亏多少 想也知道有机率会变成亏超大的好吗...
※ 引述《IBIZA (温一壶月光作酒)》之铭言:
: ※ 引述《linzero (【林】)》之铭言:
: : 外行人用乐透作个比方,不知贴不贴切
: 外行人就不要乱比喻啦
: 垂直价差单要解释很简单, 选择权都有两个价格
: 一个是 履约价, 一个是 交易价
: 以台指期来讲
: https://imgur.com/a/CgipL2K
: 中间的10850是履约价, 两旁的64跟57分别是call跟put的成交价
: 到期的时候, 是用中间的履约价跟台股大盘指数来算钱
: 但中途买卖的时候, 是用交易价来计算盈亏
: 履约价是期交所跟投资人约定的价格, 是固定的
: 成交价是投资人之间自行买卖的价格, 随时都因成交情况在涨跌
: 所以某些锁定区间的组合
: 如果你持有到期, 你的损益会是固定的, 因为履约价是固定的
: 但在到期之前, 即时损益是用成交价算, 是有可能出现极大亏损的
: =============
: 上面简单解释, 应该能有基本理解, 如果你有兴趣再往下看
: 现在的台股大约在10850, 所以从这张图你可以看到
: 在10850价平附近, Call跟Put的价格差不多, 都是60元上下
: 往上跟往下看
: 左边的Call, 履约价越高成交价越低
: 右边的Put, 履约价越高成交价越高
: 理论上选择权的成交价应该是像这样有方向性
: 而价差单, 就是利用选择权的方向性, 收不同履约价的选择权成交金额的差价
: 譬如我卖10900call买11000call, 两个价差28.2, 这就是我的收入
: 而正常来说, 选择权有方向性, 10900call跟11000cal会一起涨一起跌
: 而且因为履约价格已经决定了到期价格最多就是差100
: 所以这两个价位价差理论上不应该超过100
: 也就是说我的亏损是锁定在100-28.2=71.8
: 但理论价格要有足够人气才能维持
: 如果买卖的人不多, 合理价格只有9个人愿意买, 却有100个人想卖
: 那从第10个人开始就会出现不合理价格
: 这个时候如果某一个履约价特别多人想卖, 他就会越早出现不合理价格
: 选择权的方向性这时就会被破坏
: 206那天发生了什么事?
: 台股大跌六百点, 所以当庄家赌台股不会跌的就爆炸了
: 而这些人有些是赌台股不会涨也不会跌(也就是会盘整)的
: 所以在他赌不会跌的那一半爆炸的同时, 他赌不会涨的那一半也被丢出来
: 结果赌不会涨明明就没看错, 但也跟着爆炸
: 而在爆炸的过程, 每个履约价爆炸的人数不同
: 导致有些炸得快有些炸得慢, 所以选择权价格的方向性就被破坏了
: 在这段时间内10900call可能涨得快已经涨到650了, 11000call却涨得慢, 只涨到300
: 结果正常情况下我最多亏71.8, 这时候却出现650-300-28.2=321.8的亏损
: 这就是为什么垂直价差单还是会出现更大亏损的原因

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