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中国地方债大利多 传风险权重将调降至零
据传中国地方债风险权重近期可望调降为零，业内人士指出，这将提升地方债吸引力，预
计银行配置需求也会跟着提高。
《中国证券报》报导，地方债风险权重调低后，在总资本不变情况下，银行可投资地方债
总量增加。地方债风险权重调至零，代表地方债可享受与国债、国开债同等待遇，加上地
方债收益率高于后两者，对银行吸引力将明显提升。
有私募基金债券交易员私下透露，地方债有 80% 的资金来自银行，是最大买家，实施后
对地方债是一大利多，也间接有利部分地方企业股票，但具体内容还是要看政策相关细则
而定。
上星期中国财政部财要求各地在 9 月底前累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低
于 80%，以人民币 1.35 兆的计画规模，以及今年上半年专项债务发行总额仅人民币
3673 亿元来看， 接下来一个半月内，银行间市场将有人民币 8000 亿 - 10000 亿元地
方专项债供给。
有债券投资人士表示，财政部希望地方债发行加快，需要考虑供给和需求两方面，要保障
地方债需求，最直接的做法可能是提供有吸引力的票息。尤其近期许多地方债发行利率都
比发行利率区间下限高出 40BP，代表票面利率至少比同期限国债高 40BP。
至于地方债会不会对国债造成挤出效应？一名固定收益投资人士表示，若流动性充足，地
方债风险权重调低对利率债挤出效应有限，目前仍持续看好利率债和高评级信用债。
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心得:
地方债由银行接手，大家不用在担心爆掉问题啦~~~
那些中国崩溃论的 该醒了