1.媒体来源:
联合报 2018/01/31 01：10 记者林则宏╱即时报导
2.完整新闻标题:
陆前财长称 中国发生系统性金融风险的概率相当大
3.完整新闻内文:
大陆财政部前部长楼继伟指出，中国金融体制存在严重扭曲，且各种具中国特色的金融衍
生品比起全球金融海啸前的美国更为混乱，因此发生系统性金融风险的概率相当大。中国
政府眼下迫切的任务是打好风险防控“攻坚战”，绝不能出颠覆性错误。
现任大陆全国社保基金理事长的楼继伟，28日在第16届企业发展高层论坛上的演讲，深刻
分析当前大陆总体经济形势与问题，这两天被大陆媒体广泛转载。
根据新浪网刊登的演讲全文，楼继伟表示，当前大陆财政和货币总量政策空间已经不大。
从财政政策看，历经前期多轮刺激后，目前再推动大规模集中基建的余地已不大。
从货币政策看，近年来中国货币乘数快速提升，从2012年的3.86提高到2016年的5.02，同
期M2与GDP的比例也由180.3%上升到208.3%，表明经济快速货币化。但与此同时，GDP增速
却呈下行态势，说明货币供给扩张对经济拉动的效用在逐步下降。
楼继伟演讲最后专门提到防范和化解金融风险。他说，“我把这个问题放在最后重点说，
是因其太重要了，在这个问题上，绝不能出颠覆性错误。”
楼继伟指出，当前中国M2与GDP的比例超过200%，与日本的水准大体相当，超过美国91%的
两倍。但从利率水准看，2017年中国1个月的SHIBOR拆借利率平均水准为4.09%，同期日本
的可比利率水准为-0.01%，美国为1.1%。中国货币环境更为宽松，资金成本反而更高，表
明金融体制存在严重扭曲。
此外，过度的混业经营也造成一系列金融乱象。名目繁多的中国特色衍生品令人眼花缭乱
，同业、通道、嵌套、资金池、庞氏融资性的万能险、P2P、非标、现金贷等等层出不穷
、相互叠加，结果是不断抬高资金成本，加剧实体经济困难。
同时，风险传染的管道极不透明。楼继伟称，相比美国十年前的金融市场，各种衍生品风
险收益特征是有定义的，如MBS、CDS、CDO等，也都是经过备案的。但中国更为混乱，需
要穿透到产品底层，才能识别真实的风险收益特征。
楼继伟表示，中国的金融机构除常规的银行、证券、保险、基金外，各类中国特色的金融
、类金融机构和区域性交易市场创新设立更是眼花缭乱、不胜枚举。
他指出，“这样，我国产生系统性金融风险的概率是相当大的。因此，眼下更为迫切的任
务是打好风险防控攻坚战。”
4.完整新闻连结 (或短网址):
https://udn.com/news/story/7331/2959225?from=udn-catelistnews_ch2
5.备注:
中国财政部前部长楼继伟表示中国发生系统性金融风险机率比美国2008年全球金融
危机时面临的风险机率更大，中国或成最大赢家。