iPhone X出货到明年 4外资喊买台郡
台郡昨天召开法说会，7家外资今天出具报告指出，台郡第3季毛利率不如预期，第4季展
望平缓，但iPhone X铺货可持续至明年首季至上半年，4外资喊买，2外资上调目标价，最
高至新台币170元。
台郡第3季营收、获利均创历史新高，每股盈余达3.48元，台郡财务长熊雅士预估，第4季
整体生产备货数量将约略与第3季相当。
美系外资表示，由于台郡9月营收强劲，可能导致下半年第3季与第4季收入分配更平稳，
预估第4季营收季增约12%，维持台郡“买进”评等，目标价142.92元。
另一家美系外资认为，台郡第4季营收预估季增19%，今年下半年台郡已开始以全新的厂房
及客制化的测试设备线成功的量产25um细线技术产品，长线看好，维持“加码”评等，上
调目标价从162元至165元。
亚系外资认为，台郡第3季毛利率低于预期，第4季展望不够亮眼，维持“中立”评等，将
目标价从145元砍至122元
另一家美系外资则指出，近期股价可能受到市场错估第4季营运展望影响，认为iPhone X
因供应瓶颈，出货期将从第4季拉长至明年，预估期间将出货900万支iPhone X；因此下修
今年获利预估5%，但调升明年获利预估2%，看好长线台郡受惠在未来2年内OLED萤幕和高
速无线传输成长的机会，维持“加码”评等，目标价170元。
日系外资认为台郡第3季毛利率低于预期，但认为第4季保守的展望并不意味失去市占率，
而是来自目前iPhone生产的高不确定性，维持“买进”评等，下修目标价从155元至152元
。
欧系外资则认为，iPhone X明年首季出货将更为成长，有助贡献台郡明年首季。
另一家欧系外资表示，着眼于iPhone X的短期订单波动，将台郡2017年每股盈余（EPS）
预测下调7%，但将2018年EPS预测提高4%，由于iPhone X动能持续，预估明年首季营运将
高于预期，将目标价从97元上调至110元，维持“中立”评等。
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