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2000年，台积电并购张汝京一手创办的世大半导体后，张汝京带了百位以上的台湾员工，
到中国上海创办中芯国际，引起两岸轰动。当时台湾科技业掀起“移民上海”风潮，一位
记者询问台积电董事长张忠谋对于中芯国际未来营运的看法，以及是否会威胁台积电晶圆
代工龙头地位？当时，张忠谋回答，“我认为中芯不仅不会威胁到台积电，我预期它的营
运也会很辛苦。景气好的时候，也许赚一点小钱，或是根本不赚钱；但不景气来临时，就
会赔大钱。”
败因一 张汝京格局不够
精于快速建厂 照抄台积电踢铁板
如今，17年过去了，张忠谋的预言可以说完全料中。中芯如今虽位居全球第四大专业晶圆
代工厂（次于台积电、格罗方德与联电），也扮演中国半导体制造的核心角色；但中芯的
营运发展轨迹，确实是大部分时间赔钱，只有几年有少许获利，且因大股东各有盘算，导
致内部派系不和、经理人快速更迭，不仅与一线大厂台积电、三星及英特尔差距愈拉愈远
，展望未来3至5年，恐怕要很努力，才能从二线厂中突围。
中芯被视为中国半导体的样板企业，若要为它17年的发展做总结，简单说，领导人格局与
经验不足、股东各吹各的号、派系不和团队更迭，加上国家政策强力支持，却反而导致营
运混乱无法聚焦等，都是中芯营运不如预期的关键原因。
首先，中芯创办人张汝京是建厂高手，但并非经营高手，这在公司成立之初就众所周知。
张汝京屡屡用最快速度建厂，但晶圆代工成败关键在于生产良率与技术研发，这些要靠基
本功，完全急不来；张汝京先前在德州仪器（TI）没有扎实的产业基础，在景气大好时成
立世大，一路打顺风牌，无法证明是否有担负营运大任的实力，最后中芯只能采取最简单
的作法，就是挖角与模仿台积电，让中芯种下败因。
全盘照抄台积电，也成为日后中芯专利诉讼大败的主因。○五年，台积电开始控告中芯侵
权，经多年诉讼，○九年底台积电获胜，取得中芯二亿美元现金赔偿与中芯10%股权，时
任中芯执行长的张汝京因此被逼下台。张汝京时代结束，引发日后中芯股东与团队不断更
迭，甚至形成派系倾轧的各种纷扰。
晶圆代工是高门槛行业，资本支出与技术研发须不断烧钱，中芯创立前几年，虽然快速建
厂，并迅速在美国与香港挂牌上市，但连年亏损，很快面临资金不足的考验。
○六年，飞思卡尔（Freescale）被私募基金收购，一时间半导体企业成为国际私募基金
锁定的目标。当时也有私募大咖找到张汝京，不过背负振兴民族工业大旗的中芯，当然不
可能轻易卖给这群私募秃鹰；于是张汝京向政府求援，当时中国政府指派了大唐、华润及
中国电子信息产业集团三家国企，最后由大唐以1.7亿美元取得中芯16.6%股份，取代上海
实业成为中芯最大股东。