陆房市泡沫 日专家惊大过东京
2017年03月20日 04:10 记者梁雅雯／综合报导
京沪深房价远超当年东京，日本人也看不下去。图为上海市区一角。（中新社）
大陆北上广深房价居高不下，让日本人都大叹，现在的中国一线城市，宛如80年代的东京
。野村证券集团董事长古贺信行忧虑表示，中国房市泡沫情况已超过东京，不同处在于，
中国许多房市资金来自影子银行（地下借款），一旦出现违约可能出现金融危机，带来比
日本更大冲击。
1990年日本人均GDP（国内生产毛额）达2万5000美元，比美国还高，27年后的现在，大陆
京沪深人均GDP不到2万美元，房价却已涨到超过当年东京，让许多日本人都感到不可思议
。古贺信行分析，中国的房价涨势，相似处都是贷款催生，导致土地价格上涨。
20年不吃喝 才能买房
不过，古贺信行提到，80年代日本除了从银行贷款提供房产开发，还有所谓非银行的“住
宅专业金融机构”，也就是中国的“影子银行”，差别在于日本的住宅专业金融机构，是
从银行获得贷款后再转贷，银行向住宅发放贷款后，贷款都被写入银行资产负债表中。
古贺信行表示，中国的影子银行完全独立于银行外，不反应在银行帐户上贷款，如果中国
的影子银行违约，很可能会给中国金融系统带来比日本更大冲击。
古贺信行表示，当年日本房市出现巨大泡沫时，东京地区的房价收入比是14倍，一个家庭
不吃不喝14年才能买房；但现在北京一栋房子500万人民币，一个家庭年收入24万人民币
，保守估计需20年不吃不喝才能买房。
购买力竭尽 大玩杠杆
此外，古贺信行指出，中国为控制汇率上升，主动干预外汇市场，导致中国流动性膨胀，
进而造成了房地产价格上涨，这和日本相似。
古贺信行也提到，中国现在卖旧房买新房比例已接近6成，在特大城市可能接近8成，购买
力已被推到极致，还有各种首付贷、消费贷，民间金融乱象充斥市场，让杠杆无形中扩大
好几倍，都是房市风险所在。
古贺信行认为，应给农民土地所有权增加土地交易，推升土地市场化供给，其次，取消耕
地红线，提高生产效率，第三，透过房地产税改变土地和财政关系，摆脱地方对土地依赖
，第四，发展房屋租赁市场，最后才进一步分散人口。
http://www.chinatimes.com/newspapers/20170320000596-260301
大陆房价真夸张