面板股后市 外资有杂音
https://udn.com/news/story/7251/2282527
联合报
外资对面板双虎多空论战再起。群创（3481）公布上季获利优于预期后，摩根大通、麦格
理证券反而联手将群创降评至“劣于大盘”，摩根大通证券科技产业分析师张恒直言，面
板今年上半年报价不会再涨，随之而来的，将是产能供过于求困境。
事实上，凯基投顾日前才提醒，面板报价扬升的好光景恐近尾声，要旗下投资人多加留意
，依据双虎近期股价反应看来，确有掌握到本波产业景气变化。
相较于摩根大通、麦格理证券、凯基投顾对面板产业景气的保守观点，瑞信、野村证券等
则持乐观看法；双方观点最大落差之处，就是在面板供需平衡是否得以延续议题之上。
野村证券科技产业分析师陈钧宁认为，根据群创经营管理阶层说法，因电视尺寸持续放大
，同业又关闭部分产能，研判LCD面板产能仅以个位数百分点增长。另考量去年上半年基
期较低，野村看好目前股价位阶尚未完全反应获利回温利多。
张恒的观察则是，考量面板厂LGD今年底扩充在中国的八代线、中国面板厂未来将投入十
代线产能等因素，2018年起面板就会供过于求，到了2019年，这个情况会更严重，也就是
说，面板产业又到了另一个拐点（The cycle is turning again），好光景恐告一段落，
同时将群创、友达投资评等降为“劣于大盘”，推测未来12个月合理股价分别是11元与10
元