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农会信用部实行不动产证劵化可行性之研究
A Study on Feasibility of Real Estate Securitization Practice in Farmers’
Credit Unions
蓝苑瑜
中原大学会计研究所学位论文 ； 2006年 (2006 / 01 / 01) ， P1 - 58
繁体中文
不动产证券化 ； 农会信用部 ； The farmers’ credit unions ； real estate
securitization
摘　要
台湾农会存活的利基一向是依附在农村、农业及农民三者，但1990 年代以后，无论国内
或国外，总体经济环境产生遽变；而台湾为了WTO，对于农业保护的减让，使得农业、农
村及农民产生极大的冲击，利基既然丧失，农会组织终必面临何去何从的迷惘。近年来农
会信用部的逾放急剧攀升，获利能力快速下滑，因此农会信用部改革势在必行，但基于农
业金融的特殊性，加深处理上的困难度。“农业金融法”下全国农业金库创设，为农会金
融未来发展有新的方向，然而农会信用部要成为全国农业金库股东体系才有其永续发展的
机会，但农会信用部净值为负数，为进入全国农业金库股东体系的一大限制，本研究针对
农会信用部流动性加强，提出自救之道，故引进不动产证券化制度，藉以国内外实施不动
产证券化所产生功能之经验，协助解决问题农会信用部本身的困境。
本研究系利用文献探讨及深渡访谈法分析，农会信用部实行不动产证券化之可行性，
具体探讨农会信用部目前所面临的问题、国内外实行不动产证券化的经验及农会信用部实
施不动产证券化相关问题(可行架构及市场性)。
研究结果显示，就法律层面(农业金融法及不动产证券化条例)，农会信用部为证券化标的
之创始机构，其适法性完全符合。故农会信用部实施不动产证券化奠定法律基础。农会信
用部可发展的商品，应为不动产资产信托(REAT)型证券为主轴，以处分或融资为目的，以
公开募集方式或私募方式发行“不动产资产信托受益证券”为最可行的商品。在农会信用
部实施不动产证券化，而产生回馈价值：增强流动比例及现金流量、增加资产负债表净值
、增加融资管道、有效利用不动产，其回馈价值，足以说明本研究所针对之信用部流动性
及净值提升的问题。
本研究结果，提供各农会信用部实施不动产证券化的开端之参考。
关键词：农会信用部、不动产证券化
※ 引述《angellll (长尾巴的天使)》之铭言：
: ※ 引述《mattiswe098 (台中大仁哥)》之铭言：
: : 我是不会相信什么理专代操股票这种啦
: : 说什么这张股票很赚怎样的
: : 我最多顶多就请帮我处理基金，因为自己弄太麻烦
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