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中国债务违约潮将爆？五大违约风险最高企业报你知
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中国债务违约潮将爆？五大违约风险最高企业报你知
钜亨网编译许光吟 综合外电 2015-11-30 12:30
据《路透社》此前于 11 月中旬时报导，中国国内第七大水泥生产商“山水水泥”，已确
定未能偿付于 11 月 12日到期的 20 亿人民币公司债债务，创下中国国内首起短期融资
债务违约案例。
而在中国山水水泥集团宣告违约之后，中国国际金融有限公司 (简称：中金公司)、国泰
君安证券、海通证券等机构皆相继对中国债市的流动性风险提出严正警告。
西班牙外换银行 (BBVA) 驻香港分析师 Xia Le 亦表示：“中国可能出现金融危机的其中
一个因素，可能就是中国债市爆发了大规模违约。”
Xia Le 补充道：“这将改变投资人长久以来认为，中国政府总会在背后支持许多问题企
业的刻板印象。”“当违约潮一旦爆发，市场恐慌将立时迅速蔓延。”
据《彭博社》报导，中金公司、国泰君安证券、海通证券三大机构提出警告，除了已经确
定违约的山水水泥以外，中国目前还有五间公司属于“高违约风险企业”，而这些企业一
旦违约，势必将为中国债市投下一颗震撼弹。
一．翔鹭石化 (Xianglu Petrochemicals Co.)：
翔鹭石化将于 12 月 28 日到期一笔 7 亿人民币票面利息 5.8% 的公司债，而据该公司
第三季财报资料显示，该公司目前所拥有的现金和其他现金资产约仅 13 亿人民币，仅够
偿付该公司所有短期债券的 18%。
翔鹭腾龙集团旗下的翔鹭石化目前 PTA 产能为 615 万吨，全球排名第二，仅次于浙江逸
盛石化的 790 万吨。
据该公司第三季财报，翔鹭石化第三季出现自 2012 年以来的最大亏损，主要是因为
PTA 供给过剩以及此前古雷厂区的腾龙芳烃装置发生漏油着火爆炸事故所影响。
二．福建圣农发展 (Fujian Sunner Development Co.)：
福建圣农发展将于明年的 1 月 22 日到期一笔 4 亿人民币票面利息 6% 的公司债，然而
据该公司第三季财报显示，该公司目前手边仅有 4.39 亿人民币的现金和其他现金资产，
仅能够偿付该公司所有短期债券的 13%。
同时该公司第三季财报亦揭露，福建圣农发展今年第三季净利与去年同期相比暴跌了 95%
。
福建圣农发展主要业务为肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售，鸡肉销售收入占该公司营
收的 95% 以上，而今年以来中国鸡肉价格大幅下滑是造成福建圣农发展获利暴跌的主要
原因。
三．云南锡业集团 (Yunnan Tin Group Holding Co.)：
云南锡业集团将于明年的 1 月 30 日到期一笔 20 亿人民币票面利息 5.8% 的公司债。
云南锡业目前为世界最大的锡生产、加工、出口基地，而该公司今年第一季至第三季亦出
现了 13.6 亿人民币的钜额亏损，主要是受到有色金属需求下滑所冲击。
四．南京雨润食品 (Nanjing Yurun Foods Co.)：
南京雨润食品将于明年 3 月 17 日到期一笔 5 亿人民币票面利息 6.45% 公司债，以及
5 月 13 日到期另一笔 10 亿人民币票面利息 5.27% 公司债。
然而据该公司第三季财报资料显示，今年一至三季，该公司出现净损高达了 5.24 亿人民
币，对比去年同期还有净利 5500 万人民币的收入，令市场担忧加剧。
五．中煤集团山西华昱能源 (Chinacoal Group Shanxi Huayu Energy Co.)：
山西华昱能源将于明年 4 月 6 日到期一笔 6 亿人民币票面利息 6.3% 的公司债，而据
该公司第三季财报显示，该公司目前拥有 12 亿人民币的现金资产，约仅能偿付该公司所
有短期债务的 22%。
受到煤价暴跌的影响，该公司今年前三季亏损也是高达了 4.21 亿人民币。
市场担忧的是，该公司去年全年亏损金额为 4.51 亿人民币，但今年却只过了三个季度，
亏损金额就已高达 4.21 亿人民币。
中煤集团山西华昱能源目前拥有 8 个煤矿矿区，并拥有 1 万名员工。
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http://news.cnyes.com/Content/20151130/20151130123027059548611.shtml?c=
5.备注:
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