什么是套利? 套利指的就是无风险的获利
我们来举个简单的例子
假如这个市场上有一支股票 和这支股票的美式买权 (就是一个可以随时执行的选择权)
这支股票现在在市场上110元 而这个买权约定执行价格是100元
那么这支美式买权在市场上流通的价格就应该是10元
假如这支美式买权在市场上只卖8元 我们就可以套利
花8元买入买权 在马上执行 花100元买入股票 在卖出股票 就可以赚取110-100-8= 2元
相反的 如果他在市场上流通价格大于10元 我们一样可以反向操作
这个过程就教做套利 而这个套利的过程就能帮助价格发现 使得市场更有效率
当然实际的例子不会这么简单
但是基本上所有金融商品和衍生性金融商品的价格之间都存在着非线性的关系
大家有兴趣的话可以去估狗Black-Scholes formula
这边和大家再分享一个小故事
知名经济学家 Larry Summers 1985年在Journal of Finance发表过一篇超级嘲讽的文章
(不知道Summers是谁? 就是之前差点成为继任Bernanke成为FED主席的人
可惜为人太嘲讽 顾人愿 最后继任者才变成Akerlof的太太Yellen)
里面提到一种叫做番茄酱经济学(Ketchup Economics)的经济子领域
他说 这世界上有两种经济学家再研究番茄酱经济学
一种待在经济系 认真研究番茄的产量 供给 需求 来看待番茄酱的市场
另一种待在商学院的番茄酱系 领着前者三倍的薪水
他们宣称所有大家需要知道的资讯都已经反映在番茄酱的价格里了
他们认真去研究市场上500ML的番茄酱价格 如果价格不是250ML的番茄酱的两倍
这些人就会欢欣鼓舞的宣称找到套利机会XDDDD
基本上 他就是在嘲讽金融领域的学者崇拜的效率市场这个概念
事实上市场存在着各种friction 像是交易的手续费 或是市场不完整之类的
让这些理论上完美的套利机会并不那么完美
而在同一年另一个叫做Kyle的学者发表的另一篇文章开启了市场微结构这个子学门
研究这些微小friction对市场带来的影响 又是另一个故事了
※ 引述《alfredgod (小江湖)》之铭言：
: 投资理财听起来合情合理
: 每个人都要投资理财
: 为自己的将来做规划打算
: 套利听起来就有点负面
: 游走在合法边缘
: 社会观感不佳
: 请问
: 投资理财跟套利差别在哪阿
: 有没有相关的八卦???