1.媒体来源:
中时电子报
2.完整新闻标题:
瑞信风险指数 陆放缓 全球“恐慌”
3.完整新闻内文:
中国因素几乎快成为全球恐慌来源，但瑞士信贷认为是短期投资捡便宜的好机会！瑞士信
贷全球风险偏好指数在近一周内下降到“恐慌级别”，这是自2012年1月来首次，瑞士信
贷研究团队表示，主要是因中国经济成长放缓严重冲击新兴市场的表现及大宗商品价格，
同时美元强势也让许多出口企业贸易收入不断恶化。麦格理则认为，中国企业债务飙升危
及金融风险。
瑞士信贷表示，此前风险偏好指数降至恐慌级别，只发生在2008年金融危机爆发之际、20
01年美国911事件发生后、网络泡沫及1987年黑色星期一。凤凰网报导，这次恐慌级别则
发生在2015年第3季，是全球股市面临4年来最糟糕的1季，且投资者担心中国经济放缓、
大宗商品价格崩溃。
钢铁业偿债力恶化
此外，麦格理在最新报告《中国公司债务偿还能力进一步恶化》中也指出，在中国已有超
过半数从事采矿、金属熔冶、基础建设等领域的企业，其财务状况正越来越恶化，中国企
业公司债务总量已高达22兆（人民币，下同）。
麦格理指出，大宗商品公司在2007年的总债务量不到1兆人民币，几乎每个大宗商品领域
的公司都能使用其现有的现金流来支付利息开支；到了2013年，随原物料商品产业的债务
规模达到4兆，大约有1/3的企业偿债能力开始恶化；2014年则有一半企业偿债能力出现问
题，几乎都是在基本金属、煤炭以及钢铁领域，近乎2兆债务有违约风险。而2015年在金
属与煤炭价格暴跌下，债务量恐进一步恶化。
麦格理预期，这是下一次市场恐慌出现的征兆，未来学者或专家们可能从宏观经济角度转
向关注中国企业现金流的微观角度。
短期投资捡便宜时机
但瑞士信贷分析师认为，恐慌通常是对短期事件的过度反应，提供以更便宜的价格买入高
风险资产的机会。但须注意，当前全球经济成长前景低迷，所以投资者只应将此视为短期
投资机会，而不是长期投资。未来持续的恐慌和全球经济成长的疲软，将可能影响美联准
会的行动。但历史表明，反弹往往在最意想不到的时候发生。(旺报)
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http://www.chinatimes.com/newspapers/20151006001013-260303