1.媒体来源:
作者：黄维德编译／德国世界报
2.完整新闻标题:
情势不妙脚底抹油 中国资金大逃亡
3.完整新闻内文:
中国资金外逃的速度有多严重？不计无法统计的地下管道，光是看中国外汇存底的数字变
化，过去7周，中国资金外逃的数字就高达1900亿美元，折合6.2兆新台币，几乎是台湾一
年GDP的一半。
中国股市带动全球股市重挫，中国政府似乎无法有效地止住跌势，但那并不代表中国已经
停止尝试以3.6兆美元外汇存底稳住情势。如此钜额的外汇存底，一直是各地观察家的定
心丸。
但中国的外汇存底其实十分复杂。数月以来，大量资金不断流出中国，单是在过去7周，
就有多达1,900亿美元资金外流。中国外汇存底的流失速度持续增加，恐慌只会让速度增
加得更快；8月头三周，数字已达约1,000亿美元。
中国帐面上虽有3.6兆美元，但Autonomous Research分析师朱夏莲（Charlene Chu）在近
期的研究纪要中指出，许多中国的外汇存底其实卡在非流动性资产之上。目前实在难以确
知中国有多少钱可以使用，唯一可以确定的就是，那一定不到3.6兆美元，而且可能比这
个数字低上许多。
中国的外汇存底自2013年开始便快速减少，至今己下滑约7,500亿美元。从朱夏莲的研究
纪要来看，她认为此趋势短期内不会结束，而且这份纪要是在一个月前、人民币开始贬值
前写成；事实上，她预估中国的剩余外汇存底会在2018年耗尽。朱夏莲一个月前的估算是
，考量准备金、非流动性资产等因素后，中国政府只有6,670亿美元的剩余外汇存底可以
使用。
中国已经开始动用其外汇存底，例如向中国发展银行和中国进出口银行分别挹注480亿和4
50亿美元。彭博的调查显示，分析师认为中国每月得花400亿美元，才能让人民币维持在
人民银行想要的水准。此外，我们也不知道中国政府投入了多少资金支撑股市。
北京大学政治经济学教授鲍丁（Christopher Balding）表示，中国的外汇存底有相当一
部分是美国公债，但就算是美国公债这样的流动性资产，大量变现也不是那么容易；大量
出脱美国公债会造成许多问题，而且世界各地的交易员必定会发现此事。
因此，真正的危险在于出现紧急情况，例如不动产暴跌、资金流出暴增等。人民币走弱、
降息都有可能造成资金外流增加，若资金外流突增，中国的下一步可能就是资本控管。但
我们也都知道，资本控管的第一条规则就是：千万别提资本控管，因为那只会让人更加恐
慌。
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5.备注:
中国资金外逃严重