打从小时候在男女版发废文的年代之后，就没有被人敲碗要过续集了，真的是老
了，科科。
闲话休提。
首先跟大家介绍一下资讯来源：
Monetary Reform - A better monetary system for Iceland
http://goo.gl/us0ONt
(连结是冰岛总理的声明，最下面有PDF全文可以下载)
这份白皮书是冰岛总理委托英国经济学家提出的，今年三月底面世，引起一阵骚
动。可以GOOGLE“iceland monetary”找到更多报导。我也不知道现在这份改革
白皮书推动进度到哪里，所以让我们进入内容吧。
我不会详细介绍整份白皮书，尤其有三分之二都是在谈“问题出在哪？”而这串
文章已经在谈这个问题了。我只针对七、八、九三章当中提出来的新金钱模型和
转型作为来介绍。
一、银行的角色转变：
债务金钱制度里，银行的放贷等于是在创造货币(准确一点说，是创造货币乘数)，
同时又可以决定要通过哪些贷款。等于同时掌握了“决定货币发行数量”和“决
定货币要用到哪里”的权力。
主权货币制度里，银行没有这两项权力，回归到单纯的转帐、存提款服务提供者。
原本那两项权力则拆开来，分别由央行“决定货币发行数量”，民主议会“决定
货币要用到哪里”。避免营利动机带来的道德风险。
二、新银行的运作方式：
新银行将提供两种帐户供民众选择：“交易帐户”(Transaction Accounts)和
“投资帐户”(Investment Account)，分别从现有的活存和定存帐户进行转换，
但运作方式会改变。
“交易帐户”由原本的活存帐户转换而成，采用的是完全准备金制度，完全不能
用来放贷。银行只做过路财神，所有的钱统一由央行保管。但存户可以用交易帐
户里的钱来进行支付、转帐，银行则负责汇整资料、厘清各存户存款现状。交易
帐户里的钱没有风险(除非国家被入侵)，相对也没有利息，银行会对交易帐户内
的钱收取保管费和交易手续费。
“投资帐户”由原本的定存帐户转换而成，银行承诺存户在一定时间后连本带利
把钱还给存户。限定期间内，投资帐户里的钱，就授权给银行进行放贷投资，放
贷的钱会直接转移到对方的交易帐户。为了避免产生货币乘数，投资帐户里的钱
“不能”当成钱来用，也就是说，不能进行支付流入市场。众多投资帐户集成的
资金池，一样由央行统一保管。但投资一定有风险，投资帐户里的钱是有可能因
为银行投资失策而拿不回来的。
三、新的货币发行决策：
在转型期，原有的债务金钱将会因为债务逐步清偿，而产生通货萎缩。简化一点
来解释：今年市场中有100万的钱(150万的债)，其中十万块的钱拿来还债，市场
中的钱就变成90万(140万的债)。以往银行会再放贷10万元，维持货币供给，同时
拉高债务水准。到了明年，市场中变成是100万的钱，还有140+10+X(150万的利息)
万的债。但现在银行不能放贷创造货币，市场中就变成是90万的钱，
还有140+y(140万的利息)万的债。这里就看到了通货萎缩。
央行则依据金融统计资讯，计算通货萎缩的量，再加上人口消长、经济活动需求、
通货膨胀等因素，决定明年要发行多少货币。在转型过程中，债务金钱会逐渐被
替换成主权货币，整体债务水平会逐渐下降。拿刚刚的例子来看，加入主权货币
之后，市场中的钱变成是90+10万，债依旧是140+y万。再过一年，一样清偿掉
10万块的债，市场中的钱一样是80+10(第二年发行的主权货币)+10(第三年发行的
主权货币)万，债则是130+z(130万的利息)万。以此类推。
在转型期之后，央行的货币发行量决策，就不再需要考虑平衡通货萎缩的因素，
根据人口消长、经济活动需求、通货膨胀等因素，来维持货币供应的稳定就好。
四、新的货币使用决策：
央行决定货币发行量之后，国会和地方议会等民主议会，则决定那些钱要用到哪
里。几个主要的方向是：1. 扩大公共支出、2. 提供税赋减免、3. 清偿公共债务、
4. 加发公民津贴、5. 专案商业融资。其中前三项都是一望即知，其中前两项更
有滥发工程、图利财团的道德风险。这部分就是必须要有深厚的民主治理根基，
良好的公共参与条件，才能确保这项“决定货币要用到哪里”的权力不被滥用。
第四项“加发公民津贴”有无条件基本收入的意味在，但在白皮书中没有写到那
么强。第五项“专案商业融资”看起来很有计划经济的味道，多少会让人不安。
白皮书里写的运作方式是“政府指定用途借钱给银行，由银行用投资方式将资金
转移到“金融领域以外”(避免信用扩张)的商业部门”。
五、我的个人意见：
在主权货币的改革当中，我认为最关键的因素是“民主”。主权货币能让货币的
发行和运用，不只是摆在银行的营利考量当中来计算，而是在公共利益的权衡、
公民社会的监督之下进行。相对地，如果大家都疲于奔命，公共参与的环境恶劣，
导致民主治理失能，民主沦为民选皇帝诸侯的话。那么主权货币的改革，就可能
沦为国家机器扩权，丧失了原本的美意。
因此我认为，主权货币转型期的货币运用，应该要以“加发公民津贴”，也就是
无条件基本收入的方向为主。这等于在进行大规模的财富转移，让财富从金字塔
顶端往底层移动，会立竿见影地改善公共参与的条件，深化民主治理的基础。同
时也会让冗赘的经济部门、恶劣的劳动环境快速淘汰，替整体经济规模瘦身，朝
向更多元的社群合作经济。
就好比二十年前台湾民主前辈们，面对林林总总的社会、政治、文化、环境问
题，锁定了“独裁威权统治”，作为那个时代的邪恶核心。所以前辈们提倡用
“民主”来取代“独裁”，希望能从上游改善那些林林总总的问题，我们也的确
看到了许多改善，虽然超级差强人意。
在如今我们看到，各种社会、政治、文化、环境问题，追本溯源，都来自于经济
上的压榨。而“债务金钱”，正是我们这个时代的魔戒，它用垂手可得的金钱诱
惑作饵，完成了对我们生活的全面宰制，压缩种种改革的空间。不摧毁魔戒，怎
么死守圣盔谷都救不了中土。这是我们这代人的使命。
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