天使、良善基金 破解邪恶基金
https://anntw.com/articles/20150319-lkKN
【台湾醒报记者邱慕天分析报导】市场无关道德吗？近来国内知名宗教团体财务运作遭大
众质疑，其投资“邪恶基金”一词为人所熟知；这些包括菸酒、军火、赌博、污染产业等
有可能害人“家破人亡”的产业，早为西方不少投资人敬谢不敏。事实上，在资本主义高
度发达的西方社会，把慈善与公益概念引入投资抉择的金融商品早已行之有年，并常与邪
恶相对，被称为“道德责任基金”、“良善基金”或“天使基金”。
“伦理基金”或“道德责任基金”形成于象征新自由主义的“华盛顿共识”，在全球兴起
的时间为1980年代末期。美国《石板》杂志专栏作者葛罗斯曾于〈上帝与撒旦，谁更懂投
资？〉谈到钱之所在，寓有深意。
文中分析，虽过去以为“资本市场”认钱不认人，但道德与信仰是民众生活潜在一部份，
储蓄者、投资人因购买公司票券或股票而和企业产生直接的联系，“钱在哪里，心就在哪
里”。“就像世俗进步主义者，就去投资有社会改革意识的基金，犹太人也可能较偏爱以
色列基金。”葛罗斯强调。
【路德资金造福社会】
葛罗斯特别介绍“路德信徒的苏立文金融”（Thrivent Financial for Lutherans）。它
是在2002年由分别于1902年成立的“路德援助协会”和1917年成立的“路德兄弟会”合并
而成，宗旨包括；提供保险、年金、共同基金和金融产品服务等，在当时形成美国最大的
公益互助社团，并一举进入财星500强。
“提供教育、指导、适当的娱乐和消遣，鼓励勤勉、节俭和发展，在贫困、疾病、意外或
年老的情况下给予援助，另外也要提升其成员在精神、智力、体质等福利。”路德信徒的
苏立文金融已有超过250万名以基督教路德会为主的成员，其获益能力不但得到AM Best和
惠誉国际信用评级A + +（高级）与AA（非常强），更通过捐赠与志工帮助学校、教会、
社福团体、人文关怀机构及有需要的个人，曾在2010年的海地地震时后一马当先拨款，
2012年时还被列为年全球最具商业道德企业之一。
【圣母颂基金获益佳】
天主教在美最大的一支信托基金，是圣母颂基金（Ave Maria Mutual Funds），它于2001
年成立后，在2014年底所运作的资金已高达17亿美元。不过这些资金可不是拿于投资制作
圣餐的烘焙坊，而是会挑出一些财务表现良好、被宗教价值认可的“道德责任企业”，且
特别排除堕胎手术（或为员工提供堕胎保险）、生产保险套、产制色情影视作品、破坏婚
姻的“圣礼”或家庭的事业体（如干细胞研究）等投资对象。
然而葛罗斯注意到，虽然这笔天主教资金对“家庭”的看法保守，使它在世俗化的社会下
能投资的对象愈来愈少（例如：员工的“同居人”福利保障的事业体会被它排除；这使它
连微软、戴尔电脑、通用电器、花旗等企业都排除了），但这刚好也“保守”了它避开那
些从它2001推出至今就在下坠的产业，如娱乐、报纸、广告（因色情等世俗价值）、药品
（因反自然）等。
根据圣母颂基金官网的最新财报，该基金15个年头只有前两年和2008金融海啸时，营收表
现不及标普500；近3年的表现甚至分别高出标普500达16%、32.4%、13.7%之多。可说是资
本市场规律“马太效应”（来自圣经“凡有的，还要加给他，叫他有余”）的实例彰显。
【天使基金如甘泉】
值得注意的是，近来在创投界风行的还有一种“天使基金”，却与宗教信仰不太有关。根
据《MBA智库》，它常指在技术成果产业化前期就投入的资金，也被称为种子资金、前风
险投资或孵化基金。
《创业者研究手册》说，“天使基金”的“天使性质”，主要是因为青创人士或白手起家
者通常在他的“朋友”和“家人”（以及“傻瓜”，Friends、Family、Fools，合称FFF
）凑到的几十万美元都烧光，以及没见到一定事业规模前不会出手的创投资金进场前，会
有一段资金干涸期，天使投资者的出现因此特别像是“贵人”般令人感动。
天使基金具有高风险性，在科技成果转化却具有重要作用。《维基百科》解释，天使投资
者身份常为退休的企业家或高官。他们的兴趣已不在于追求暴利，或想要透过投资追踪新
兴潮流产业发展，或为了成为下一代企业家的贵人与导师。因此除了资金，天使投资者往
往可以提供有价值的管理咨询和重要的社会关系，透过公司间的业务来往、投资者汇报，
达到面对面的伙伴交流。
目前天使投资者包含了许多政府单位，与创投集团一样，“天使基金”拥有相当样规模的
资金总量，但它的小额和分散性质，使它投资扶植的公司数竟是创投的10倍以上。
延伸阅读：人劣根性难改 邪恶产业报酬率高
https://anntw.com/articles/20150319-cYhn