台湾经济从美国需求复苏中受益
http://cn.wsj.com/big5/20141223/rte135318.asp
2014年 12月 23日 13:51
创纪录的iPhone零部件出口使台湾今年重新受到许多经济学家的关注。这个拥有2,300万
人口、经济规模只有中国大陆5%的小岛能否在2015年继续迅速发展？
与周边经济体相比，台湾能够在更大程度上受益于美国需求的复苏，而出口带来的这种提
振将继续渗透到台湾本地经济中。
据台湾政府估计，本地经济2014年将增长3.4%。经济学家预计，明年台湾本地生产总值
(GDP)增幅将达到3.5%或更高。虽然这远不能与台湾在上世纪90年代末与本世纪初时高于
10%的迅猛增速相比，但国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)在
10月份的预测中称，明年台湾很可能取代新西兰成为亚洲发达经济体中增速第二快的经济
体，仅次于韩国。
台湾经济增长在很大程度上得益于美国经济形势的改善。美国在后危机时期持续多年的宽
松货币政策终于开始提振需求。IMF预计，明年美国经济将增长3.1%。过去五年，美国经
济增速一直低于2.5%。
高盛(Goldman Sachs)经济学家权具熏(Goohoon Kwon)说，美国经济增长对台湾的影响很
大。
11月份台湾对美国出口（以电子和机械为主）同比增长11%，是台湾所有海外市场中增长
最快的。尽管对美国的直接出口仅占台湾上个月总出口额266.8亿美元的十分之一左右，
但台湾对中国大陆和东南亚出口的大部分商品实际上会进行进一步的加工，然后再向美国
出口。对中国大陆和东南亚出口总计156.9亿美元，占台湾总出口额近60%。
与日本和新加坡等其他亚洲出口经济体相比，台湾能够从美国的经济复苏中获得更多的益
处，这主要是因为台湾在全球电子产品供应链上的核心地位。例如，台积电(Taiwan
Semiconductor Manufacturing Co.)和鸿海精密(Hon Hai Precision Industry Co.)是苹
果(Apple Inc.)广受欢迎的iPhone和iPad系列产品的关键供应商。此外，第四代移动网络
在全球的铺开也将为智能手机和平板电脑创造新的需求，不管是高端还是低端领域。
永丰银行(Bank Sinopac)经济研究部门主管Jack Huang说，出口增加带来的积极影响正在
向本地需求传导，出口商会建造更多工厂，购买更多机械，并且增加招聘。
台湾政府预计2015年本地企业投资将增长5.6%，今年预期增幅为4.1%。例如，台积电已经
表示，2015年将拨出至少100亿美元用于先进机器和技术。台积电为新的iPhone供应微处
理器。
渣打(Standard Chartered)高级经济学家Tony Phoo称，2015年将获得更多增长动能；内
需增长、能源价格疲软也有所帮助；他预计台湾GDP明年将增长4.30%。
Kwon称，油价每下跌10%，台湾的GDP就将增长0.4个百分点。台湾的能源需求几乎全靠进
口来满足。
然而在其他经济学家看来，台湾的2015年增长前景最好也只能说是不确定。
有政府背景的智库中央研究院(Academia Sinica)的研究员周雨田(Ray Chou)称，台湾的
出口依然高度依赖中国大陆；中国大陆自己的电子产品供应链的巨大发展也损害了台湾出
口的竞争力。
中国大陆上个月的出口增速4.7%逊于预期。当月台湾对中国大陆的出口下降了0.3%，也表
明中国的内需比许多人想的还要疲软。
两岸政治也是一个问题。
持加强与北京方面的关系的台湾执政党国民党在上个月的地方选举中受挫。分析师们称，
选举结果可能降低该党在2016年台湾总统选举中的胜算，令待定的《海峡两岸服务贸易协
议》处于危险之中。经济学家们称，因此，随着与中国大陆做更多生意的前景黯淡下去，
一些公司可能会放慢扩张步伐。
中韩自由贸易协定也可能导致投资加速流出台湾。国泰金控(Cathay Financial
Holdings Co.)和台湾大学(National Taiwan University)组成的研究小组称，中韩自贸
协定或拉低台湾年度GDP多达0.6个百分点。
而且一些台湾生产商正在将他们的工厂从台湾迁往大陆，来避免对台湾制造产品征收的关
税。目前有大约一半台湾企业的生产过程不在本地，大部分位于中国大陆，生产商们利用
那里较低的生产成本以及更为丰富的劳动力资源。由于海外生产不计入GDP，一些经济学
家称，目前出口的上升对于提振台湾本地工资和需求基本没有帮助。
不过多数经济学家预计，明年台湾经济将能够以全产能运行。自2011年底以来台湾经济一
直存在产出缺口，即实际产出低于经济潜能。
Aries Poon / Fanny Liu
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