中共降息露馅 《富比士》：真实经济成长仅2%
http://www.epochtimes.com.tw/n109772
【记者秦雨霏／编译】中共央行上周五突宣布削减一年基准贷款利率40个基本点，为2年
来首次降息。央行也下调了基准一年存款利率25个基本点。华裔作家章家敦在《富比士》
撰文指出，此宣布泄漏中国经济甚至其政治制度令人不安的趋势，从今往后，不要期待从
那里传出好消息。
文章说，央行出乎意外的降息暗示著什么？首先，它告诉人们北京终于意识到，必须对下
滑的经济做一些事情了。一名匿名高级政府经济学家告诉路透社，“中共最高领导人已经
改变了他们的观点。”
文章指出，若中国前三季度经济如官方所言，以7.4%的速度增长，那他们没有必要推出一
个引发轩然大波的刺激；若根据国际货币基金组织（IMF）的公式，中国经济是以接近
2.2%甚至2.0%的速度增长，则刺激是正确的选择。这是中共总理李克强去年10月运用该公
式计算的结果。降息的行动表明，经济增长的真实速度实际上在逼近一个大关。
但若降息未能刺激企业贷款需求，那么另一轮降息可能发生。瑞银的哈里森．胡和张宁预
测，截至明年末，利率将再降50个基本点。
美国CNN有线新闻网报导指出，经济学家的共识是，央行将在明年初再次降息，并最早在
下个月允许银行降准。
分析师Reorient说，央行的行动引发中国政策圈内激烈的公开辩论：降息是否可以被视为
改革疲劳以及监管改革的廉价替代品？Reorient说，看起来，改革和货币宽松可以共存的
观点占上风。
外媒：降息难改陆银贷款高利率
由于大陆商业银行担忧利润受损，它们可能不愿意降低贷款成本，这使得降息的效果相当
有限。《华尔街日报》报导说，中共央行削减存款和贷款利率，但是它削减贷款基准利率
的幅度大于存款利率，同时赋予银行设定存款利率的更大灵活性。这些动作是想让中国的
银行吸引储户同时减少对众多私人小企业的放贷成本。
但银行家和分析师说，商业银行恐不愿意遵从央行的旨意。由于贷款降息和存款降息的幅
度不一致，这个差异可能挤压银行利润。
《华尔街日报》报导说，大陆银行业可以任意改变贷款利率，但是它们对于存款利率没有
完全的自由。存款利率受制于央行确定的上限。
国信证券分析师钟正生说：“银行可能试图通过增加他们的贷款溢价来维持他们的利润。
”贷款溢价指的是基准利率和贷款成本之间的差价。“在降低企业的融资成本方面，降息
只会有非常有限的效果。”钟正生说。
中国银行一名官员说，现有贷款的利率将下降，因为它们是在跟基准利率挂钩的情况下设
定的。但是对于新增贷款，银行恐将维持利率不变，因为随着经济变弱，贷款的风险在增
加。◇