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三立
2.完整新闻标题/内文:
乡民中心／综合报导
一名常在网络上分享财经文章的企业高阶主管，分享一篇关于马政府执政六周年，资金竟
流出4兆元的文章。经过换算下来，这笔庞大资金，可兴建8.5条高铁、68栋台北101大楼
，在网络上引起热烈讨论。
作者文章痛批，马政府执政平均经济成长率是历任最低，失业率却是历任最高，并且大开
资金流通大门，将钱不断送往对岸中国，精辟的分析加上详细的数据，马上引起网友热烈
转载。（整理：实习编辑林颢宗）
▼作者文章全文【原文经作者同意授权】
http://goooqle-money.blogspot.tw/2014/10/4.html
文／TrueTp Wang
国民党执政满六周年，金融净流出资金达新台币近4兆元，平均经济成长率是历任最低、
失业率是历任最高。
首季资金持续外流
中央银行昨（20）日公布今年首季国际收支，保险公司加码海外投资、人民币转存款汇出
两大因素，抵销外资积极加码台股效应，金融帐净流出129.5亿美元，创下连15季净流出
的纪录。
马英九
示意图／资料照
但今年首季经常帐顺差高达154.9亿美元，远超过金融帐净流出部位，资本帐支出也仅有
2,000万美元，首季整体国际收支合计仍有顺差26.2亿美元。
由于昨日刚好碰上马总统执政满六周年，连15季金融净流出、累计流出1,290.6亿美元（
折合新台币近4兆元），在市场引发议论。此金额换算可兴建8.5条高铁，或68栋台北101
大楼。
目前市场最关心的是，高喊要推动金融进口替代的金管会，农历年后大幅松绑国际金融业
务分行（OBU）业务，能否有效抑制资金出走潮？
财经官员说，今年首季金融帐虽呈现净流出，金额也突破百亿美元，相较前一季流出金额
确实缩减，但是否代表政策效果发挥，还需要更长时间的观察。央行统计显示，今年第1
季，金融帐净流出金额较去年第4季流出金额，大幅缩减34.7亿美元。
而去年第4季金融帐净流出164.2亿美元，创下历史新高纪录。财经官员分析表示，除寿险
业大举加码国外债券外，国人热爱投资海外基金、人民币商品，也是主要原因。也因此，
促使金管会加速开放脚步，将OBU业务松绑，并准备鼓励国银自行研发金融商品，把资金
留在台湾。
对于首季金融帐汇出的情况，央行官员进一步指出，主要是保险公司加码海外投资，使今
年首季居民对外证券投资，净流出114.6亿美元，但因为外资积极加码台股汇入资金，非
居民证券投资呈现净流入48.8亿美元，也创2012年第2季以来新高。
两因素相互抵销后，金融帐下的证券投资净流出65.8亿美元，较前一季流出金额增加8.2
亿美元。值得注意的是，国人积极投资人民币的行为，也对金融帐产生影响。国银吸收人
民币存款后转存，使金融帐下其他投资的银行部门统计，净流出222.6亿美元，较去年同
期暴增近100亿美元。
TDR、F股频出包 还敢推T股，大陆筹资困难都跑到台湾来吸金？
马政府上台后，夸称要发展台股成为亚太筹资平台，从TDR到F股，放行上百档来台吸金，
未来还研拟在中国注册企业来台挂牌、发行T股；先不论这次F-再生（1337）爆发争议是
真或假，马政府假国际化之名，财经政策万事以中国为轴心，爽到了承销商、挂牌企业及
签证会计师等，却害惨了股民。
先撇开争议不断、早已进“冷冻库”的TDR，到今年1月底止，来台第一上市柜挂牌的F股
，上市有38家、上柜有22家，合计达60家。以上市家数38家F股为例，占全体上市家数比
率约4.38%，从2010年到去年底，F股现金增资共募资669亿元，占整体市场现增总额比重
达11.85%，显见F股在台股吸金本事比本地企业还强。
连胜文、金卫TDR股价
示意图／资料照
分析这些F股背景，虽顶着“F”的外国企业光环，但7成以上是以中国为生产或销售基地
的台商，来台股募资吸金669亿元，却仅约15%把资金留在台湾投资，其余资金几乎全数钱
进中国。
不管是F股或TDR，境外企业来台挂牌都有“财报真实性难以掌握”、“承销商及会计师跨
境查核困难”、“若发行公司出问题，跨海求偿不易”、“募资后，汇出海外金额庞大”
等问题。
但马政府一向是错的事就坚持到底，不管先前TDR、F股引发外界多大的争议与质疑，但一
路向西绝不退缩，还仿效香港发行的H股（在中国注册公司赴港挂牌），规划让中国注册
的台商或中企来台挂牌T股，不知是政策愚蠢、还是认定台湾股民多是蠢蛋。
连胜文做门神，金卫在台吸金、联贷！
其实是两座门神。中国大陆的金卫医疗集团，打着医疗的名号，操弄的是资本市场的金融
游戏，赚钱捞大钱，业内相关人士看在眼里，敢怒不敢言，早已是公开的秘密。
最凄惨的，是有苦说不出口的，和金卫同行竞争的台湾生技医疗，特别是脐带血业者，被
大陆强势地头蛇金卫压着打，完全无法开拓中国的广大市场。甚至，其中有好几家台资集
团，在中国大陆布点，挂牌营运政府许可执照都拿到手了，还遭到阻挠不能大展鸿图。
连胜文，金卫TDR
示意图／资料照
理由呢？担心公开喊冤要公道会招致麻烦的业者负责人跟我说，金卫集团主席，那位曾经
来台和连胜文并肩拍照，霸气逼人的甘源先生和太太，两岸三地人尽皆知，何许人也？
政商关系雄厚，国务院人脉、权脉实力坚强，岂止是形容词？温云松加连胜文，温家宝和
连战的公子，金卫集团的股东，风行草偃，台湾同业小蚂蚁，谁有能力反制？所以，香港
上市的金卫集团，2011年在台湾发行 TDR，来台湾吸台湾股市的资金、榨台湾股民的心血
，倒出一大笔股票，靠着连胜文的站台加持之下，一股11.2元一口气捧到18.6元，一波波
高价卖出，获金7.8亿元，开开心心汇回香港，台湾人像活菩萨，供奉钞票被套牢，还要
被连胜文嘲讽是不知道解套。
金卫这种藉 TDR的发行，在台湾资本市场吸金，捞完一票就跑人，对台湾产业发展毫无贡
献的现象，大多数是中国的企业，立法院预算中心2011年中就以公文书提出纠正，向金管
会发出警讯，至今不了了之，台湾资金市场失血，被当成凯子，活该。
金卫TDR连胜文站台 呛卖股退选
示意图／资料照
TDR入袋7.8亿，只是前菜。金卫集团，中国大陆知名生技企业，却来台湾申请公、民营银
行低利无担保贷款，更惊人。
中国大陆放款利息利率高，动辄是台湾平均利率的4、5倍；金卫左手在台湾吸取不必提供
担保品的低利低成本贷款资金，右手汇出台湾到较高利率的资本游戏市场玩杠杆操作。
这种钱赚的真爽快，冤大头是谁？台湾人，贷不到低利放款的台湾企业。
悲哀。金管会在立委逼迫下，昨天出示资料，证明台湾的9家公、民营银行，把金卫当神
明朝拜的无担保贷款优惠待遇。
金管会昨天傍晚例行记者会时表示，本国银行对金卫曾经办过2次联贷，第1次是民国100
年的时候，2家公股银行、6家是民营银行与外商银行参贷，贷款金额为5000万美元，作为
资本支出，首次联贷已经还清。
金管会表示，第2次联贷则是5家公股银行、4家民营与外银参贷，贷款金额是人民币6亿元
，做为周转金之用，担保品为金卫公司可转债，已经拨款给金卫公司，金卫去年的营收为
港币10亿元，目前还款缴息、履约正常。
金管会是回应立委质询，才交出这个令人侧目的联贷案例的。立委是昨天(23日)砲轰，金
卫TDR向公股行库联贷30亿元，但金卫股价却跌价腰斩，金管会主委曾铭宗允诺，下班前
会查明金卫是否补足担保品。金管会傍晚表示，金卫联贷参贷银行公民营行皆有，并非只
向公股行库联贷，担保品为金卫公司可转债，且目前还款缴息正常。
陈其迈质疑国民党台北市长参选人连胜文投资金卫TDR，并且向公股银行联贷30亿元。立
委林淑芬更指出，金卫向8家公股银行联贷30亿元，贷款时股价18元，现在已经跌到10元
以下，“30亿元的联贷已经跌了一半、腰斩！”
曾铭宗回应表示，这是正常贷款，金卫也还在正常还利息，理论上若遇跌价，银行会要求
提供担保品。在立委追问增加了什么担保品后，曾铭宗承诺，下班前会查出来。
真相终于浮出台面。吸金股市7.8亿；低利无担保贷款前后共45亿；外加台湾的生技业者
挨打，被排挤无法赴大陆竞争。好威风、好霸道，好会占尽台湾人好处的金卫集团。金卫
有两大股东，北京的新天域基金；香港的 Evenstar 基金。台湾的 9家银行合体和金卫攀
关系，看上的，不会不是这两大股东的背后势力。他们嗷嗷待哺，都揪心企盼赴大陆开展
地盘。
新天域的创办人叫温云松；Evenstar 的重要合伙人叫连胜文。这两家基金公司都创立于
2005年。这年，温云松的爸爸温家宝，中国国务院总理；连胜文的父亲连战破冰之旅、访
问中国大陆，成为中共胡温领导当局的座上客。
门神、国共官二代，两岸三地通吃。这就是金卫医疗，连胜文引以为傲，拉抬背书TDR的
金卫集团。
台湾国银大陆逾放金额4000万美元，合库银大陆放款980亿
金管会统计，截至103年8月底止，国银OBU及海外分行对大陆地区法人、自然人的授信金
额279亿900万美元，逾放金额4000万美元，折合台币约12亿，逾放比率为0.14％，尚在可
控范围。
公股银放款中企 "3亿呆帐"全民扛
示意图／资料照
而对于大陆地区的曝险总额度， 金管会特别予以控管，规定不得超过银行净值的1倍，金
管会表示，将持续督促各银行加强相关业务及整体的风险控管，确实执行贷放后的管理。
对于近期乡民热烈讨论“合库对大陆企业放款980亿元”的消息，合库银表示，该行对大
陆企业的放款金额约100亿元（台币），至于对大陆的曝险也已降到920亿元以下，对大陆
曝险主要为存放同业及资金拆放调度。
公股银放款中企 "3亿呆帐"全民扛
示意图／资料照
由野村统筹、国泰世华银行主办的大陆企业索力鞋业爆出完成联贷，取得6000万美元的资
金后就不还款，包含7家海内外银行放款踩地雷，合库银统计，对索力联贷放款1000万美
元。合库银表示，所谓“980亿元的曝险”包含存放银行同业、存款、拆放调度、投资及
企业放款等资金，对大陆企业的放款只是计算曝险的项目之一，合库银对大陆的主要曝险
为存放同业以及资金拆借调度，且光转存银行同业的人民币就超过40亿人民币，此外，苏
州、天津两家分行资本额共16亿人民币，都算在对大陆曝险内。
此外，根据金管会规定，本国银行对大陆曝险不能超过净值的一倍，金管会截至8月底统
计，合库银净值约1452亿元，对大陆曝险约900亿，即对大陆曝险约6成，不仅较整体40家
国银对大陆曝险的6成5为低，亦较民营银行的动辄超过8、9成为低。
作者分析：
1.国民党在台湾执政满六周年，平均经济成长率是历任最低、失业率是历任最高，另一原
因是资金净流出达新台币近4兆元，国内平均民间投资率也历任最低，而 TDR、F-股、宝
岛债来台吸金也是创历任最高 ( 吸金成长率超过 200% )，由其是2010年中后中国大陆资
金是相当紧，来台吸金这中间一定有为人所不知之利益，却不顾危及台湾金融安全、台湾
经济成长率；( 注：央行统计今年首季，国银对大陆跨国债权余额，最终风险达812.71亿
美元约2.43兆，等于GDP之17.1%，风险已经远超过雷曼。)
2.近年来香港的银行向大陆发放贷款数量从无到有，2013就激增至4,300亿美元，相当于
香港GDP的165％，但大陆方面最近经济出现下滑的迹象，并且信贷违约风险升高，这使得
香港银行业神经紧绷。难道国民党不知道这会影响台湾经济成长率、失业率，因为资金都
去中国大陆帮助陆商打击台湾厂商？
3.国民党没注意签ECFA后，台湾 GDP 成长率衰退幅度全球居冠，而2011 ~ 2013 刚好是
台湾经济成长率较低的时期，却是TDR、F-股、宝岛债来台吸金也是创新高的时期； ( 注
：ECFA 签订后，签订后台湾因欧债问题及大陆产业升级，台湾产业获利大幅衰退，终于
至 2011 第四季台湾GDP成长率从13.11%衰退至1.18%；-11.x% 衰退度全球第一；)
4.QE 结束时外资流出新兴国家，中国大陆人民币升值、经济走弱、总债升高超过GDP之
250%，中国大陆大量吸收香港、台湾资金来帮助中国大陆发展经济，却造成台湾、香港经
济成长迟缓，也提高未来台湾金融危机；( 注：台湾总债务达 124.4%，台湾主要债务是
政府、房贷、建贷，政府+房贷+建贷/GDP 将近 86.52%，政府经常性支出占政府岁出83%
，一旦，中国发生金融危机将易造成台湾房贷及国债破裂，年轻人将面临希腊近破产之惨
状；)
5.国民党这六年执政，国营单位之糖涨价、水涨价、油涨价、天然气涨价，却未见马政府
要求中油公开采购价格及台电燃煤采购价格，而国营单位之盈余却未见增加，国营单位极
可能是马政府未清理之腐败核心，国民党把不好都留给台湾，却只顾自已利益？
6.期待国民党有机会再革新，将过于腐败及掏空台湾的区隔开来，否则，依中国大陆资金
需求及中国大陆泡沫成长趋势，吸金黑手将再度伸向台湾，台湾未来也就难以脱离困境，
劳工这几年因为国民党错误的策略，造成失业率攀高、劳工薪资倒退、劳保福利还被砍，
严重苛待劳工忽视中小企业；（ 注：许多在台湾出生的人民不管你来自那些地区及国家
，为了防止台湾被中国共产党直接或间接掌控而导致专制政权压迫，你需要仔细检视国民
党掏空台湾及被赤化之情况，因为你的子子孙孙需要我们给他们一个自由民主的经济发展
空间。）
3.新闻连结:
http://www.setnews.net/ColumnNews.aspx?PageGroupID=9&NewsID=43492
4.备注:
中国国民党在台湾执政满六周年，平均经济成长率是历任最低、失业率是历任最高，另一
原因是资金净流出达新台币近4兆元，国内平均民间投资率也历任最低，而 TDR、F-股、
宝岛债来台吸金也是创历任最高 ( 吸金成长率超过 200% )