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日经财测快又准 媒体自由？内线交易？ 【经济日报╱记者廖玉玲╱即时报导】
7月29日，日本软银（Softbank）旗下游戏开发商GungHo线上娱乐公司在日股盘后发布相
当亮眼的财报数据，主要拜旗下龙族拼图（Puzzles & Dragons）游戏大卖所赐。问题是，
早在六天前，日经新闻已经率先“料中”有此结果，当天该股的交易量反而比7月30日、
也就是正式财报发布后一天还多。7月23日的交易量比之前15天的均量还多出50%以上。
金融时报指出，日本这个全球第二大股市，企业正式财报比日本经济新闻还晚刊出的现象
卷土重来，日本本地主管单位通常睁一只眼闭一只眼，允许媒体先报导，几小时后再让企
业自己发出制式声明稿，澄清报导纯属臆测。不过那时候市场早已反应，因为这家日本最
大财经新闻280万名读者所看到的数字，很少有错。
在其他国家可能就没这么简单，主管机关可能会提出这违反揭露规定、或缺乏同等管道接
触敏感资讯等说法。有人或许会说，媒体刊登财测是媒体自由的一种无伤大雅的象征，而
且情况普遍到市场参与者已经习以为常。但也有人说，这种情形有损日本市场的形象，尤
其此时东京当局亟欲吸引外国投资人，这类报告给日经新闻的读者不平等优势，非日文的
读者落居下风。
去年日经宣布，不再提供线上订户把日文新闻即时译成英文的服务，CLSA驻东京的分析师
史密斯（Nicholas Smith）说，日本股市60%到70%的交易是外资在进行，只刊登日文财测
报导的效果已经类似“内线交易”。
相机制造商Canon的例子更能凸显这类报导对市场的影响。7月11日时，日经一篇报导指
Canon卖出的影印机可能足以让上季营利增加到1,100亿日圆，而市场普遍预期仅900亿日
圆，当天Canon股价大涨2.4%，交易量也暴增到2月来最大。两周后，Canon发布正式财报，
营利为1,150亿日圆。该股隔天还小跌，交易量不到7月11日的一半。
一名市场观察家说：“如果日经新闻的记者只是猜猜而已，那他们真的是超级分析师。”