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工商时报 朱汉仑 2022.03.01
2.内容：
在俄罗斯发布对外资禁卖有价证券的“反制裁”措施之后，据金融圈人士透露，有6家境
外投信已作出决定，并已陆续通知银行代销通路告知客户，包括瑞银、汇丰、摩根大通、
百达、施罗德、法巴等发行境外基金的外商投信，已决定暂停受理客户赎回，或是申购新
基金，对此银行随即也将对旗下财管客户发出正式通知。
其中，汇丰及法巴“暂时”还愿受理客户对原基金的赎回，但不开放受理新申购基金及转
入，而瑞银、摩根大通、百达、施罗德则连同原基金的赎回，也全面暂停。据相关人士指
出，上述的跨境基金，全部都是单一的俄罗斯股票型基金，或是新兴欧洲股票型基金（主
要与东欧有关）。
在这种情况下，基金投资人可说“想跑也跑不掉”；对此代销这些跨境基金的银行业者无
奈指出，俄罗斯政府下“禁卖令”、俄股市暂停交易之外，债券价格也暴跌超过三成，因
此只能希望客户先观望，看看情势会否改善，由于价格实在跌太多，现在出场未必比较有
利。
很多投资户人心惶惶，但也有人想“危机入市”，只是想买的投资人也买不到。银行代销
通路指出，想“利自险中求”的投资人不在少数，228连假过后就接到不少想“抄底”的
电话，但外商投信此时都拒接新单。
至于“目标到期债基金”，目前已知，已有外商投信所发行以欧洲为主的新兴市场目标到
期债，将在4月初到期，该投信公司已在评估是否向金管会提出“延后赎回”的申请，对
此业界人士指出，投信业者能否对所发行的基金要投资人“延后赎回”，这要看金管会是
否核准，除了国内投信业者所发行的目标到期债基金之外，多数的目标到期债基金为境外
投信所发行，而且国人投资这些外商投信发行的俄罗斯相关基金规模达354亿，比国内投
信业者的俄罗斯基金规模多出快1倍，接下来这些境外投信业者所发行的目标到期债基金
，届期能否让投资人如期赎回，已成为投资人高度瞩目的焦点。
银行代销通路分析，倘若是全押俄罗斯债券的目标到期债基金，以目前俄国政府公债暴跌
的程度，要如期赎回的确变量很大，但倘若有分散到其他的国家，卖债变现的弹性较高，
未来一个月俄国受金融制裁的情势会否改善，还是随着俄乌战事拖延而持续恶化，是最重
要的关键。