1.原文连结：
http://goo.gl/tifVHi
2.内容：
郭妍希 2015.12.14 MoneyDJ 理财网 About
继价值投资权威惠特曼（Martin Whitman）所创立的避险基金公司Third Avenue
Management LLC在不良债券（distressed debt，指债务人已违约或非常有可能违约
、恐怕难以回收的债券）栽跟斗，旗下的高收益债共同基金“Third Avenue Focused
Credit Fund”上周四（12月10日）罕见停赎之后，避险基金Stone Lion Capital
Partners L.P.也因为受不了投资人大举提出赎回申请，不得不让旗下最老牌的高收益
债基金暂停赎回。
《华尔街日报》11日报导，Stone Lion发布声明稿指出，旗下合计4亿美元的高收益债
基金收到“大量赎回申请”，迫使该公司决定暂时停赎。Stone Lion并未说明究竟何时
会把钱还给投资人。
消息人士指称，Stone Lion是在2008年由贝尔斯登（Bear Stearns & Co. Inc.）老手
Gregory Hanley、Alan Mintz创立，由于投入了所谓的“不良资产”（包括垃圾债、重
整后股票等），目前面临了严重亏损。投资人的文件更显示，自7月底迄今，Stone Lion
避险基金的净值已跌掉24%。
虽然避险基金停赎近年来相当罕见，但Stone Lion并不孤单。凯雷投资集团（Carlyle
Group LP）旗下的高收益债避险基金“Claren Road Asset Management LLC”今（2015
）年秋季就曾因为面临接近20亿美元的赎回潮，不得不言明约2/3的投资人恐怕无法立
即拿到钱。凯雷至今仍未明确表示何时才能完全将这些赎回申请处理完毕。
彭博社统计显示，过去一个月来，Third Avenue垃圾债基金净值跌了13%，年初以来更惨
赔27%。晨星（Morningstar Inc.）数据显示，Third Avenue垃圾债基金去年7月的资产
总值还有35亿美元，但到了12月8日却仅剩7.88亿美元，光是今年初至11月为止就被赎
回了9.79亿美元。