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作者: csroan (神风) 看板: Stock
标题: [心得] 被遗忘的台湾“不动产投资信托 REIT”
时间: Sun Jan 18 22:05:14 2015
原文网址:http://ppt.cc/TOCk
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不动产投资信托（英文简称 REIT），简单说就是集合投资人的钱共同买下不动产，其主
要投资不动产标的物为已开发完成的商业办公大楼、百货商场、旅馆等).....
不动产投资信托的特点是信托主要收入来自租金，因此收益较为稳定，加上租金收益全数
配息，现金殖利率高于定期存款甚多，并可对抗通货膨胀，是一般民众，可利用小钱即可
当包租婆(公)的好捷径。
台湾上市交易之REIT
台湾原本不动产信托证券原本有八档，但由于台湾高房价低租金收益的奇特现象，在
现有股东的提议下，有三档已经清算下市，股东反而获利更高，此部分可由下表中净值比
看出，除国泰一号外，其余REIT市场价值都比净值还低。
虽然台湾REIT并不活络，但是由于低基期以及稳定配息等优势，还是有特定
族群默默吃货，例如:新光1号、富邦1号等，这半年来也是默默持续上涨，毕竟以目前台
股算是相对高点来说，REIT算是相对安全的
标的，其中富邦1号持续于市场中出售天母富邦大楼，对于未来收益充满想像。
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国际不动产证券化基金
相较于国内REIT的颠簸发展，国外早已建立完整机制，不动产标的物可谓百花齐放
，停车场、住宅、甚至商办中分层都可转换为REIT供投资人选择收租。以YAHOO基金搜寻
不动产置券基金，可看得出来这1年以来，投资绩效几乎都超过15%以上，甚至这3个月以
来没有一档是负绩效的。
相信很多读者都有一个疑问，不是全球政府都在压抑房地产以及利息上升等不利因素
吗? 其实以打房来说，基本上都是针对一般住宅来做政策管控，且REIT通常都是以优质商
办(长期租约&地点极佳)来做为核心持有，除非再次遇到全球性金融危机，否则这种核心
商办、商旅是不易跌价与释出的。
至于升息部分，由于REIT是与投资人借钱投资不动产，因此银行利息上升时(代表景
气繁荣)，不但有基会提升承租率，甚至只要租金能够往上反应，报酬还能再增加。
一般来说REITs除了在升息末期、降息初期较容易出现负报酬外，其余时期均能创造正报
酬，或许短线可能出现小波动，但都算是技术性的小干扰。