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德盛安联收益成长基金 开卖
2014-10-19 经济日报 李佳济
金融海啸后，投资人对配息型的产品需求殷切，为了争取更好的收益，新一代的平衡型基
金收益来源结合了债息、股息，及股票选择权的权利金收入。德盛安联投信表示，具有稳
定配息的高收益债券基金这几年受到投资人的喜爱，成为市场上最热卖的金融商品。
德盛安联投信是在今年3月首度引进收益成长基金，甫一推出即受到市场的热烈抢购，50
亿元的额度很快的就额满，由于向隅者众，该公司为满足市场的需求，再向主管机关申请
开放额度，日前已获金管会核准，从今（20）日起正式开卖。
德盛安联投信表示，该档基金汇集包括可转债、高收益债，及成长股搭配选择权，因高收
益债与可转债有固定债息，而成长股搭配选择权，除了能争取现金股利外，还可以透过
Covered Call（持有现货并搭配卖出买权）赚取波动带来的权利金收入，令投资组合的现
金流量来源丰沛且多样化。德盛安联收益成长基金在去年6月联准会放出QE可能退场的讯
息时，当时的规模只有约9亿美元，截至今年9月底，该基金已成长至95亿美元（约新台币
2,850亿元）。
德盛安联收益成长基金经理人伏道格（Doug Forsyth）指出，三乘三的收益成长策略能同
时追求股市上涨时向上增值的潜力，同时具备股市波动时的下档保护，第一是因为可转债
本身就具备股市跟涨抗跌的特性；其次是成长股搭配选择权，比如2008年市场大幅波动下
，卖出买权赚取的权利金收入年化约为10％，形成另一层下档防护。这样的策略，能从不
对称的风险和报酬关系之中，找出波动度低于股票，但报酬机会高于债券的组合位置。