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【经济日报╱记者李娟萍／台北报导】
德盛安联收益成长基金近日获准来台，这是一档集合高收益债、可转债、股票搭配选择权
的股债平衡式基金，以股息、债息与资本利得作为三大配息来源，每月配息率高达9%，预
期将吸引国内有固定收益需求的投资人目光。这档基金成立于2011年，由于月配息率在过
去一年维持在9%，因而在香港及韩国热卖，基金规模现已达45亿美元（约新台币1,350亿
元）。
德盛安联收益成长基金产品经理许廷全解释，这一档基金是收益型基金的新类别，以投资
北美市场为主，将资金分成三等份，分别投资可转换债券、高收益债券和成长股搭配选择
权，由于高收益债及可转债皆有固定债息，可作为配息的主要来源。
许廷全表示，这一档基金比较特别的设计是股票搭配选择权，一般选择权的操作是为了避
险之用，但这一档基金不是，只卖出买权，也就是持有现股并搭配卖出买权（Covered
call）策略，因此，若现股在一定期间，未上涨到目标价，则可收取权利金，且仍保有现
股，换句话说，投资某一成长股，除了有现金股利外，也有机会赚到权利金。
根据统计，在过去一年，该档基金月配息率多能维持在9%，虽然在去年5月因美国联准会
暗示量化宽松（QE）缓退，造成该档基金单月报酬率在6月及8月出现负报酬，分别是
-3.24%及-1.53%，但其他各月份皆能维持正报酬，波动度仍低。
许廷全表示，就现阶段全球景气来看，不论在复苏阶段稳定布局或成长阶段积极布局，高
收益债、可转债与成长股，都是投资组合里不可或缺的角色，运用三合一策略组合出来的
产品，即使在市场不好时，透过选择权的权利金收入，也能为整体投资组合提供下档保护
，并有现金流入提供给投资人。