各位财富自由的海外达人啊，小弟有三事不解。
小弟从去年底开始固定每隔4~6周左右就透过IB购买美国短期公债 T-Bill，
算起来买了也有7次了。这期间美国长期公债殖利率变动其实满大的，
像20年公债殖利率最近暴跌，眼看就要面临4%保卫战了。
反正随着市场降息预期的转变，长期公债的殖利率都会有大幅变动。
可是T-Bill的殖利率就是不动如山，一直固定在大约5.2%～5.3%左右。
我有三个问题想请教：
1. T-Bill这种短债完全不会受到升/降息预期的影响吗？
2. 如果联准会终于降息了，但并没有像以前一样放水那么猛，而只是把
利率降到4%左右就不降了，那T-Bill的殖利率就固定在4%左右，是吗？
3. 我们去银行存钱，只存一个月的利率绝对远远低于定存一年的利率。
那为什么T-Bill这么短期的债券，殖利率却是远高于长天期的债券呢？
还请各位解惑，感谢感谢～

T-bills 会受升降息预期影响，只是T-bills duration很短，看起来不会很明显。T-bills 最长的到期日有12个月，你可以观察看看这些到期日比较远的 T-bills，就可以观察到升降息预期的影响。如果你只买4周后到期的T-bills，那到期日都还没到9月的FOMC会议日，当然其价格不太会受降息预期影响。

简单讲就是债券投资人只会接受利率在存续期间的预期平均利率+流动性带来的期限溢价利率以4周T-bill来讲好了, 4周内利率几乎是不会变化的自然利率就会靠近隔夜基准利率又以30年期债券来讲, 一般不认为利率有可能长时间在5%最多是这一两年的事情, 后续28年可能平均在2.5%那30年平均利率可能就在3~4%, 提前锁定4.X~5%利率的长天期债券自然也就有利可图(以持有周期非常长的观点来讲)_

如果你买的tbill八月底到期 那九月降息跟你又有什么关系呢？

他持有的票面利率没降 FED还没发行新的降息过的国库券

长天期的价格隐含了投资人的集体预期短天期没有预期空间所以贴近实质利率

感谢各位解惑！是说，无风险赚5.2%赚久了，实在有点不舍得啊...

拿去银行做新资金高利定存也差不多