※ 引述《daze (一期一会)》之铭言：
2023过完了，来对一下答案
: 老实说，就我过去的经验
: 我的 market timing 是失败多于成功
: But for what it's worth，随便写一点 2023 无责任猜测
: ===
: 1. 通膨?
: 1-1. Core CPI 不会快速改善。我猜 2023 不会降到 3% 以下 (80% 信心)
: 1-2. Core CPI 会降到 5.5% 以下，Maybe (60% 信心)
两者皆猜对
但老实说 Core CPI 降得比我本来预期的多
只是当初抓得range比较大
: 我比较倾向 Cochrane 的看法
: 除非 fiscal 端有重大举措，Monetary policy 对通膨的影响力有限
: 但如果没有新的 negative shock，通膨还是会自己改善
: 虽然可能要几年的时间
: 2. 如果通膨没有很快改善，FED 会怎么做?
: 2-1. FED 不会升息升到超过通膨为止，比如说 8% (80% 信心)
: 2-2. FED 会比目前市场预测的升息幅度升得更多一点，也许 5%? (51% 信心)
: 2-3. FED 会维持限制性利率一段时间。我猜 2023 不会降息。(60% 信心)
三者皆猜对
: 即使猜对通膨走向，也未必能猜对 FED 的想法
: 但就算 FED 决心要升息到 until something breaks
: 我猜在升到 8% 之前就会有东西炸掉了
: 3. 债券?
: 3-1. 我猜 10年公债利率可能会看到 5%。(51% 信心)
2023年10月19日的10年公债利率是4.99%
算是微妙的猜错?
: 3-2. 我猜不会看到 7%。(70% 信心)
猜对
: 4. 股市?
: 借用 Damodaran 的表 https://i.imgur.com/VpqTqac.png
: 5% 债券利率、5% ERP、15% earning 衰退
: 4-1. 姑且猜 SP500 的 valuation 在 3350 +/- 20% 吧 (60%信心)
: 不过 valuation 是一回事，至于 pricing 嘛...
: Market can stay irrational longer than you can stay solvent.
Valuation无法直接被观察，其实无法验证
但平心而论，姑且算是猜错吧
: 4-2. 姑且猜 2023 SP500 pricing 下限 2400、上限 4500 (51% 信心)
显然猜错
: 5. TIPS?
: 5-1. 我猜 real rate 不会超过 3% (70% 信心)
猜对
: Real rate is eventually ... real. FED has much less control over it.
: ===
: 话说这个月 real rate 一度碰到 2%
: 我稍微增加了一点 TIPS exposure
: 这几天 real rate 又往下掉，再看看吧
: 继续往上爬的话，考虑慢慢买到 20% portfolio 比重
: ===
: 题外话，我觉得用百分比表达信心有一些好处
: 首先，会比较容易承认"我猜错了"
: 毕竟本来就没有百分之百
: 再者，如果对百分比的 tuning 是适当的
: 有时可以把假设拿来互相运算
: 虽然这种运算的可靠性并不是很高
总计10项
按当初估计的信心程度，期望值是6.33
实际对答案，猜对7项
好像还可以

股神！

期待看到你猜测这些数据时，在股市或债市这一年的布局和绩效。

从这边看来 债市 通膨 利率 好猜 股市难猜所以老巴才说经济学家没办法让你从股市多赚到钱

套句某大神的话：“你看错或看对，并没有意义。你实际上因为自己的看法而获利多少，那才有意义~”

推推

10y的殖利率在10/23有短暂的过5%所以3-1那项是对的

杠杆比例160% 报酬27% 0050去年绩效23%，曝险比例跟报酬看起来多承担风险报酬却没有比较高，大盘真的难以打败啊，不过d大没有国外部位？*报酬没有等比例增加* 才对

我大部分股市曝险都是国外部位，台股曝险大概15%。只看股市的话，台币计价绩效大概是+31%，+27%是计入有些杂七杂八的东西。另外，我大概拿了50% factor tilt，而2023的value factor 有点落后大盘，对绩效也有些影响。不过以22%+(22%-6%)*60%=32.8%来估计160%杠杆的绩效，其实也不算落后很多。

2024的看法？

推

推 用心分享

当初是跟某些版友有些争执，才写了一篇对2023的猜测。这次我应该不会特别写对2024的猜测了。

别理酸民了，你有我们支持。但从猜测经济数据到实践获利的方法是我很想学习的，很希望你能多分享。

well, 这基本上是猜好玩的，我的实际配置跟我对短期变化的猜测几乎没有直接关系。即使是去年初调降杠杆的部份，也主要是因为按 lifecycleinvesting 走而要降杠杆，顶多是因为对股市相对悲观而降得稍微多一点。何况对于股市最后其实是猜错了。

看到推文说债市好猜股市难猜就知道水准在哪了 呵呵反正这板就留给某些没料只想炫富的无聊人士自嗨吧

daze大有料的分享每次都看得很开心

d大债市全部命中 股市全部没中 看不懂的真的很没水准即使像d大数据预测这么准的 实际上操作也是大盘加杠杆和因子配置 没在择时择股的 有些连预测都错一大堆的人还自以为比d大会操作自以为是万中选一的股市奇才？

well done

推推 每次看到d大发文或是回文都能学到东西

我也在等small value爆发

谢谢分享 推！

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有赚钱就给推！

推对答案

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