把这个版从2021年爬到2014年
大部分的人资产配置都会选择股债平衡
相关的理论也都知道
因为当股市崩盘的时候
债券能起到保护作用
加上崩盘降息也能够推升债券的价格
而债券长期也会因为降息的关系而增值
不过
在现在利率趋近于0的状况下
债券没办法再因为长期降息而增值
甚至可能因为升息而导致价格下跌
就只剩保护作用而已
本身可能没什么增值空间
这样股债平衡的效益会大大降低吗？
以前可能长期报酬率：股票10%债券6%
未来可能剩下股票10%债券2%？
这样配债还有必要吗？
作者:
Radiomir (Radiomir)
2021-11-12 13:40:00配现金等崩盘or原本配债, 崩盘时债全部转去腰斩的股票
作者:
vyvian (vyvian)
2021-11-12 13:41:00让你顺利撑过股市崩盘的阶段
作者:
gundam00 (傻那驾驶中)
2021-11-12 13:41:0099%个股 玩得很开心 给你参考
作者:
Radiomir (Radiomir)
2021-11-12 13:41:00股票-50%, 债-25%, 债全部转去腰斩的股票还有25%价差.
作者:
boogieman (Let the Right One In)
2021-11-12 13:41:00巴菲特不买债我也不会买 我宁可全部买O
作者:
csjan (...)
2021-11-12 13:55:00我的想法跟你一样，股债配置也许不适用于大QE时代不过升息到2.5~3%时我应该会开始配债券应该是说，没办法无脑股债配了，利率跌到零还能再跌吗？也许有人说负利率，但那引起的效应就不是股债配那么简单了
作者: ScottBrooks (Phantasia) 2021-11-12 14:22:00
我都用现金部位跟稳定币赚利息(不算进其他crypto部位)
作者:
avigale (阿比盖尔)
2021-11-12 14:55:00觉得降息会升值，代表你心中的债是指中长债，但其实最早资产配置谈的债是指短债(低风险资产)。
作者:
Coolspot (我没有输的本钱)
2021-11-12 15:50:00我是股房配
作者:
alex1973 (alex1973)
2021-11-12 15:54:00现在没用, 等升息后就有用了
作者:
ph49 (如果不是你我依然是我)
2021-11-12 15:59:00有一派是用定存或现金来取代债配置
作者:
hito21 (come3哈密瓜)
2021-11-12 16:51:00你都知道会"升息"了 还配债???
要考虑两点 第一点要抱得住 第二点作风险控管 可能会有非预期资金需求
作者:
homeman (轰面)
2021-11-12 18:01:00股票抱得住20年就不用配阿
作者:
carava (我爱旅行)
2021-11-12 19:44:00我就没配债，直接存大户活存
作者:
ck326 (杰洛米零)
2021-11-12 20:08:00因为以为自己是大型基金经理人
因为0利率是2009年后的事 前面一万年都不是大部分理论当然是基于过去一万年建立的以前利率5%=PE20 股票上去一点就超过了
只有24楼讲到重点。到现在还是99%的人根本搞不懂股债平衡的出发点是什么，然后在那边乱配一通。
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 22:29:0099%XD，当大部分指数投资人以及写书的人都是笨蛋吗？需不需要债券每个人不同，跟是不是大型机构没关系…。简单说，就像现在股市很高未来预期报酬也一定会比较低，未来风险也会比价位低的时候高，但有需求就还是要买。债券可以用现金取代，但就看每个人对低风险部位的期望在哪当然也有人如果资产腰斩也不怕，可以全配股也是没问题。
可能债券预期报酬至少高过现金吧？高利活存额度也不高，当你资产累积到一定程度持有现金的机会成本也是很高的，不知道大家怎么想
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 22:45:00我是用直债替代债卷ETF,直债持有到到期，报酬是可以确定的，只要公司不倒，对利率也只有波动，但自己不卖就不会有损失，每年的配息，我是拿来加码股票，债卷etf为了维持特定的存续期每年都会调整成份，绩效就会被影响
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 22:53:00调整成分造成的成本很低吧。应比自己买卖直债的成本低
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 22:56:00我在ib 买一支麦当劳 15年到期的直债手续费5美元，15年只花5美元我是觉得划算
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 22:57:00买直债最贵的成本不是手续费而是买卖价差吧。当然放15年平均起来也不高，我要说的是ETF换债成本也很低长期公司债ETF一年的费用率才0.05%。
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:00:00买完后扣掉价差，如果每年的殖利率觉得不错就会买了，都比定存好很多，我大约都买投资等级且殖利率扣掉买卖价差后 有3.5-4.5之间的债卷，ib可以很容易帮你选出来但公司债erf有时会买进一些我觉得利率低到离谱的标的，20年只有1.5%的标的 ，我是买不下去，我宁愿放定存
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 23:02:00所知买直债的确是ib最好用没错。
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:08:00股票有很高的正偏态分布，自己组不好，但投等债卷每年违约率1%以下，这种机率不需要经理人帮我选标的，我自己买个30-40家，就够分散了，像dtla买了50只美国公债，每年收0.07%，买美国公债买一只跟买1万支违约率都是美国倒闭，不须要给经理人赚内扣
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 23:11:00这就看自己选择了，买30-40支公司债也有管理成本，公债自己能买自然可以取代ETF。流动性也很好。
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:13:00我买完的那一刻，就不理他了，不用花时间管理，直接放到到期，我今年才拿回一只到期的本金，不用自己花卖出手续费，ib会直接退回到帐户，很方便
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 23:20:00所以说就看每个人的选择囉，我有买过十几支就觉得很烦了。我觉得0.05%一年很划得来。直债有时候买入价格一跳 殖利率就可能差0.05%以上
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:23:00为了帮因子etf,省点费用，也是值得，有ib这么强大的功能 ，不用可惜，真心觉得美国人很爽，有这么强大的金融体系，如果不是为了遗产，真想一直用ib所以买直债要用想要的殖利率价位去挂，不能用市价，不然买到会差很多，比较麻烦点，但买到后就毕业了，20年后收回本金
在TD，CD或直债要在次级售出颇困难IB我是不知道，没经验如果你要再平衡又卖不掉债券该怎么办？建ladder？
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 23:34:00我也是挂价啊，但有时候挂低买不到价格涨上去也是可能。的确不能用市价买，不然有可能会买到超高
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:36:00我近五年都有债卷会陆续到期，拿到本金可以加码股市，每年拿到的债息也可以拿来再平衡，其他比较长的债我是不打算卖，当如果真的股市大跌到我心动，我会卖掉一些有赚的债来加码，不过目前股市还是头好壮壮
作者:
ffaarr (远)
2021-11-12 23:36:00ib卖出也是一样要看流动性，流动性不好的就很难卖。
作者:
tonm (往阻力最小的方向前进)
2021-11-12 23:37:00所以我都是放到到期，简单明了
作者:
daze (一期一会)
2021-11-12 23:54:00直债常把100万镁以下叫做 odd lot，散户基本上很难达到足够的规模。如果一定要买直债，我是倾向买美国公债就好。
作者: dan820422 (Hsiu-Chi) 2021-11-14 14:11:00
推文有趣
其实我也大概认同24楼的话一般投资人不大需要流动性 因为并不是一定100%满仓但是如果平常就有大量美元现金 确实不如直接买公债但台湾一般投资人可以选择拿台币作为低风险资产负殖利率债券之下显得安全性资产已经非常贵
作者: Philiptpe (Philip) 2021-11-16 20:12:00
真的有看看去年三月时直债的价钱吗？那时候流动极差直债买跟卖的价差会让人吐血。直债要放到到期那就跟版主讨论的股债配置要有避险效果没关系了。
作者:
daze (一期一会)
2021-11-17 17:54:00如果打算维持固定 duration，要赚 roll-down yield，买 ETF让经理人帮忙处理会比较好。自己买卖的流动性很亏。限价单有逆选择的问题，并不是用限价单买到就没有亏了。举例来说，假设下了十家公司的限价单。其中九家风平浪静，都没成交。但某家公司传出隔天要被降信评，有人发现你要限价买，就倒货给你。结果可能会发现常常买到被降等的公司