大家好
不才是去年开始接触投资的新手，
对于长期投资有一点想不懂，
许多人分享长期投资的资金是有其他用途才领出来使用，
否则就是放著或是持续投入享受复利的效果，
但如果刚好要用钱的情况是在低点(EX 金融风暴、新冠肺炎时期)，
这样不就刚好将获利了结在相对最低点，多年的报酬都缩水了，
如果要降低这种情况(也就是风险)，是透过资产配置将部分资产放入债券，
或是将持有固定比例现金，降低波动率，使用再平衡的方式锁住获利吗?
想请教各位先进有好的方式可以指点在下
恳请赐教，谢谢!

尽可能拉长投资期限，会冲淡单一年份的风险

没办法预测，只能靠资产配置和其他现金流（准备金或薪水）撑过去。

要另外保留紧急备用金，应对突发急用，一两年内会用到的大笔金额如买房结婚，也不适合放在长期投资里

如果活的够久，其实没差!

你如果投资时间达到25~30年,就算遇到股灾,效应也会被稀释

把自己近期会用的钱和退休才要用的钱分开思考。真的可以长期用不到的才叫“长期投资”，如果一开始长投，随着时间接近预定用钱的时候就要开始改配置了。例如本来是20年后退休，10年后只剩10年，配置就要再保守点到剩3-5年的时候就要慢慢让配置风险更低。然后债券或现金的配置 是正常配置就会有的。除非心脏很大

不管是投资在那个标的，你要用钱就说要提出来吧。准备紧急预备金比较实际些。

只要全部放弃资本主义的思想，这些经济危机，根本不会发生

现金3成我觉得好像太多了，我自己是留不超过1成，但还是要看总资金，自己觉得没有突然买房需求30-50万就很够用了

现金可以只留紧急预备金，其他放在短期投资，不然资金只有3成曝险也不是不行，资产整体报酬率会被拉低就是

除了投资以外的多元收入也是一解，像是持续性房租收入或其他来源

Merton's portfolio problem 的解，有一个推论是理想股债比与总资产无关，也与时间无关。如果接受这个推论，假设你的理想股债比是50%，不管股市大涨或是大跌，中了统一发票头奖或是撞到BMW赔钱，总之偏离50%时就调回50%。 而如果要稍微market timing，sin a little，通常股票大跌时股票的未来期望报酬会增加，可考虑在大跌时提高股债比。

“理想”股债的理想是针对哪方面来定义？波动性还是报酬？还是...？

理想是指最大化utility，解是ERP/Variance/RRA。RRA 是风险趋避系数，个人属性。ERP 是Equities risk premium。Variance 是标准差的平方，衡量波动。ERP 跟 Variance是市场属性，但事前只能估计。可参见 https://tinyurl.com/6vk42xvkhttps://tinyurl.com/jarjstcv

daze大，如果用这概念来看，一旦打破平衡一段时间，就需要再平衡，对吧。如果想要择时，也可以在股票占比低于个人设定值时注资，在这种情况下甚至可以让它高于设定值。例如本来股债55比，当变成46时，注资变64比也可，不知是否理解有误？如果这样做可能衍生另一个疑问，当择时改变股债比时，何时要再平衡回原本设定？

要择时的话，就是你对ERP或Variance的估计产生变化。其实也没有所谓"原本设定"可言，就看你的估计何时再次产生变化。如果RRA产生变化，也可以改变股债比，不过一些研究显示RRA似乎还算稳定，很少非常快速变化。另一个推论是，如果要择时的话，从55变成64，通常会较变10:0好。在最佳解附近，一次微分通常不会太大，即使你估计错误，也不致于有太大影响。

现代社会都有保险，其实你想的［刚好要用钱］的情况没那么多。平常保险有规划 买房预备金额外存 ，大部分的开销都是预料内的

教主说过：懒趴揑著 只是很多人做不到

巴菲特说遗产投资留10%类现金就好 其他S&P500当然他的10%应该多数人赚不到 嘻嘻

千万不要在恐慌时卖股票，除非原本买入股票的原因消失

资产配置，定期再平衡

ptt上很难得看到"最佳解附近一次微分通常不大"的说法 虽然我一直觉得这点很重要

@SweetLee 跟巴菲特提到投资"宁可模糊的正确，也不要精确的错误"一样,方向正确比较重要,对于最佳解不要过于钻牛角尖

也是有感投资很多东西其实只能定性，没办法定量。

短期周转金，可用定存现金，但也可融资但2年内要换车所需的资金，就不是长期资金

本来你全部现金都投入就要承受这种风险......

工作还有的话信贷借一下也蛮快的,拨款搞不好比t+2日还快

把自己想成一家公司，金流搞好其实借贷投资也行！提供一个不同的观点！

你有部分钱可能会卖在低点，但通常不会所有钱都卖在低点