在这个时代
低利大家都知道了
低利带来什么问题呢?
答案就是会让原本成熟的重资产行业带来更大的竞争
举例来说:
以前台湾的塑化行业为什么很赚钱?
因为这行业你没资本还真的玩不起来
所以台塑才要上市集资
在六轻弄起来那时候
台塑的财务压力大到难以想像
但我相信台塑高层当时也评估过
台塑的这些高官他们经营企业的能力与对景气的判断
真的是我见过很难得会佩服的(这段言论不代表股价会涨ok?)
最让人感叹的就是
政府高官坐的都是几百几千万的名车
甚至花千万改装一堆没必要装置的大有人在
但台化的总经理的坐驾不过是一台CAMRY而已
有时候话说的再美都比不过这种实际行动的美感
在这样的经营下
台湾塑化产业还是不敌资本上的压力
特别中国大陆崛起后在这些基础塑化产业搭配一带一路
全力发威
即便不看亚洲的状况
能源业大家都觉得好赚靠着廉价资本全冲进去
美国页岩油就算了前阵子油价崩盘
才看到不是只有OPEC
竟然连墨西哥还是加拿大也一堆油田在开采
因为资本低廉
假设预定报酬是5%
资金成本2%
资本就会冲进去做赚3%
有%就好就是资金泛滥的现象
反正我公司要是倒了
政府会救
纾困振兴是全球主流
在次贷后全球老板都看到了
赶快借用力借
借到大就对了
比如台湾裕隆已经有关税保护还有补助
结果仍旧是不敌牛头牌被打得稀巴烂
当年AIG玩CDS玩到破产
美国政府也是救
不救失业率会爆冲毕竟旧的企业倒了
要出现新的不是这么快
短视是全球政府的滥觞
它的起源来自于资讯流通快
各国政府背负选民的压力更大
而且因为流通快
一个失误对手就会大作文章
川普现在就被拜登强烈的攻击他的疫情控制
政治上的谬误就是都是以与我的意识形态相同者胜
我们喜欢跟我们有类似想法的人
会让我们觉得安心与亲近
比如白人至上主义就是这样
讨厌移民
而当代政治采用代理人制度的政治吃到饱
你可能很喜欢川普的经济政策但讨厌他的移民政策
你必须照单全收
不然你要选拜登吗?
喜欢拜登的可能喜欢他对富人收税
平衡财政
但可能又是个保守派反对同性恋
也不是每个人都左到爆或右到爆
但无论怎样
当代政治就是吃到饱
你选了拜登他做什么就要全收
选了川普也是如此
<第五风暴>这本书里透漏很多川普上任后
危及美国长期基础的东西
而用人唯亲的川普
政策上讲究华丽的攻击但又不得不屈就现实而妥协
想要中国的便宜产品又不想要让中国赚钱
这跟投资上想要高殖利率又不想要风险一样好笑
很多风险是藏着没爆炸时都很美好
CDO次贷没爆前
大卖空的场景还记得吗?
大家围绕着开心的谈著CDO让我赚进多少奖金
投资银行们公布好的不得了的财报
似乎一切都是这么的美好
直到炸弹引爆
这过程从小布什葛林斯潘开放金融管制
也至少有7-8年
我对现代很多投资观念感到不可思议
最大的迷思就是追求高股息
美国国债是投资领域中的利率定锚
因为美元是全球最重要的储备货币
20年期以上的美债利率都不到2%
这代表高于2%以上的债券都有比美债更高的风险
更荒谬的是很多人追求银行的殖利率当作稳定的债券在操作
台湾的很多银行发的殖利率是含股票股息的
股本扩大即便发放的现金股息一样
也会导致每股能收到的股息减少
也就是这是一个台湾的银行为了增加资本适足来讨好股东的行动
但长期会影响股息的发放
但既然目标在扩张资本适足率
那就不该发放过多的现金股息
却为了讨好股东这样做
民股就算了有股东压力
官股还这么做就看不懂了
大股东财政部为了吃彰银都能自己跟台新金对干了
(相关争议请看公司的品格1&2)
这在资本市场是如此的不可思议
投资人对高殖利率的热爱与搭配低利冲刺资产负债表的后果
就是过度重压房地产放贷
但很多人投资美国市场却也把这个逻辑带进来
为什么FAAMG可以坐享这么好的股价报酬?
原因就是他们所涉及的行业不是有资本就能介入的
Microsoft享有企业软件和全球最大PC作业系统的地位
应该没人会预期MAC麦金塔可以干掉他吧
这可不是INTEL和AMD竞争CPU的那种程度
Apple
Google
两家吃掉了全球所有智慧手机的作业系统
你不会相信华为鸿蒙能在三年内干掉这两家吧?
更别说Apple的硬件系列与软件的音乐 服务等
和周边的生意了
Amazon
这家可能原本是最有争议的
但妙手回春垄断了美国主要的电商外
又吃下了云市场
AWS重压资金用很低的利润真的做起来了
但2020年Q1的状况和仓储的投资
反而让Amazon在这五家公司最像一家重资产投入的公司
而且这次疫情他也是最不稳的一家
人才上软件业都知道薪资最低的可能也是他
云端也不是只是他在做
微软有Azure
Google有GCP
都是强劲的对手
Google还很贱的利用台湾低廉的电价在台湾弄资料中心
废气你们吸钱我来赚
感恩Google赞叹Google
AWS先起跑但从费用来看输给Google的竞争力
去年10月JEDI竞争输给微软
从长期竞争力来看他在云市场输给微软和Google的可能性很大
第一季靠着疫情的电商生意昙花一现而已
Facebook
坐拥IG
不过他可能是这五家里最有问题的一家
虽然社群广告的模式和拥有whatsapp
但他没有像微信那样充分利用粉丝经济与介入其中获利
影片算法又不如google的Youtube那么强
还受到卖资料与隐私权指控
营收模式不如苹果
也没硬件支撑生态链
在粉丝经济上又没有像是淘宝结合类似全球购
或是腾讯公众号这样的设计与微商经营模式
反而比较类似品牌广告与个人形象经营
如果他转念学一下腾讯
应该会有比较大的成长
甚至有机会跟Amazon一拼
剩下的495也不全然都是废物
标普500比如NVIDIA坐拥显示卡将近75%的市占
搭配电竞 个人影像创作 以太币 未来的AI运算等等
题材真的多今年50%报酬只输给REGN
也赢过PAYPAL和AMAZON和NETFLIX
是我的话会比较想把AMAZON淘汰来选他
然后
FACEBOOK
APPLE
MICROSOFT
NVIDIA
GOOGLE
FAMNG
这组合可能比较好
今年至今标普500冠军是REGN
这家下次有空再来讨论
※ 引述《maomaoder (毛毛的)》之铭言：
: ：FAAMG本益比太高啦！
: ：迟早会落下神坛，你看股灾也跌呀！
: ———
: FAAMG在2020年增长15％；其余495支标普股票下跌8％
: http://i.imgur.com/1Ita51h.jpg
: ———
: ：真香
: http://i.imgur.com/l3fj9Zo.jpg
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