[请益] capm, etf 2x,-1x,-2x等等

楼主: chuliu (chuliu)   2020-02-02 01:23:07
我是20几年前学的财金
提到所有资产形成一效率前缘
就是以不同比率持有不同资产
而无风险资产和效率前缘的切点
是为市场投资组合
理性投资者依照风险偏投资在cml上
也就是无风险点和切点形成的直线
风险承担较低的
应存一部分于无风险一部分于市场投资组合
风险承担高的
应借贷无风险投资在市场组合(切点)
这样效率高过其他组合
但是自从有了2x -2x -x
感觉是否市场组合要变了
假设没有2x
美国市场投资组合可以视为类似vti
但有了2x vt之后
假设他真的是2x报酬2x风险
这两个投资组合组成的前缘2x,vti是经过原点的直线
和无风险切线很明显会切在2x
因为Rf和2x组合起来会比其他组合风险一样报酬较高
意思是说应该风险承担小的一部分存于无风险一部分投于2x
反之借贷投于2x
这样的推论有错吗
其他的-1X -2X我没仔细去想
而且目前2x根本无法完全正相关
只能视为一个较高风险较高报酬的投资组合
是否因为她的出现而导致效率前缘和市场投资组合有大变动
我也不知
作者: daze (一期一会)   2020-02-02 01:50:00
光是用financial rate开VT杠杆就不是一般人做得到的另一个问题是效率前缘无法事先得到,只能事后得知。一般所谓的理想2x通常是指以无风险利率借贷得到2倍杠杆,这件事情在CAPM的假设里面本来就存在。而如果你所谓的理想2x是不需要付出无风险借贷的成本就可以获得2x,那当然会更有利,但这是不可能的。如果这存在且CAPM假设也成立,那持有2x+无风险并放空2倍VT,就变成无风险套利了。
作者: ffaarr (远)   2020-02-02 10:06:00
2x 不是单纯的两倍。长期会扣血。就像期货会有转仓成本
作者: lovebridget (= =")   2020-02-02 14:21:00
人投资生命才三五十年 讲白最后都是一大波看对看错就决定了又不是活几千年能完全趋于平均00或09买2x 报酬差上百倍另外2x etf和借贷买两倍1x差别很大 虽然不太懂 但你说的好像是借贷买2xetf受涨跌影响更大 涨的话长期是平方(非两倍) 跌的话会回不来

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