※ 引述《csjan (...)》之铭言：
: 在前面一篇讨论债券配置的文章里
: 看到有网友分享了这个网址
: http://www.efficientfrontier.com/ef/997/maturity.htm
: 是投资金律作者(William J. Bernstein)在用效率前缘解释配置长债有多糟糕
: 尤其是下面这张图↓
: https://imgur.com/iF6TqYd
: 无疑告诉大家配置长债的人都是北七XD
: 在同样的报酬之下，长债只会比短债承受更高的风险而已
: 这让我感到疑惑，
: 因为我跑这10年的回测结果，股票+长债确实能在保有高报酬的情况下降低风险
文长恕删
: 在几乎不减损股市报酬的情况下，大幅降低了风险，实在是有点太过梦幻的效果
: 而这就是我现在配置EDV所希望达到的效果
: 为什么这20年来效率前缘会有这样的变化？
: 未来会继续保有这么漂亮的特性吗？
: 会是因为08年金融海啸过后的QE政策吗？
: 有没有什么方向是比较可以思考的？
最近看到一篇文章或许可以回答这个问题
(美)股(美)债负相关是近二十年的现象, 过去百年历史多数时间是正相关.
https://tinyurl.com/y3r9h4w9
负相关会导致 股票+长债 的 Sharpe Ratio 比 股票+短债 要高
但不知何时会再反转
看起来似乎跟利率 (通膨预期) 有关, 高利率时期偏正相关, 低利率时期偏负相关.
只是说没有人可以准确预测未来利率的走向