记得之前有看过绿角说不建议使用公司债加入资产配置
我就跑个回测来看看公司债跟其他投资组合的表现
https://reurl.cc/0l5qM
资产我选用先锋的指数型基金
回测期间是1994~2019
port 1 是投资级公司债
port 2 是高收益公司债
port 3 是SP500 美国长债 短债 大约各1/3
可以看到port 2 跟port 3 对于美国股市有相近的相关性
但MMD跟sharpe ratio 以及报酬率 有很大的差别
port1 vs port3 有差不多的波动度
但是MMD 跟sharpe ratio 以及报酬率都是port 3更胜一筹
国债vs投资级公司债，共通的风险有利率风险与通膨风险
不过投资级公司债因为多了公司的基本面风险（或是信用风险）
所以期望报酬会高一点
换个角度想，如果利用国债，加入一些股票的涉险，来增加预期报酬
看起来CP值是比公司债还要好，毕竟股债有负相关性
真的要认真分析的话，要用把报酬率对曝险因子来跑回归
来做真正的风险归因
不过这样长期的回测来看...我可能不会选择公司债了
欢迎板友一起讨论 检视看看有无盲点

port3几乎都是S&P的获利吧 国债报酬很低的

如果拉高5%-10%的股票比例一样配公债呢......

不错的比较，也许可以再多一种股市公债配到跟股市关系0.18来和公司债比较看看，也许会有更清楚或不同的结果。

一般人应该不大可能 全部配置公司债或高收益债。我的意思是 分析应回归实际可能发生的资产配置比例是否较客观?

资产够大的人 会舍弃股票改配公司债 走势正相关但波动小很多

想要波动小，只要降低股票的比重即可不必碰公司债

公司债免税… 股票etf要先扣30%股利 汇回来超过670还要再课20%的税股票etf遇到金融风暴有可能一两年都没办法 卖了就现赔50%但公司债只要公司没倒 配息都是一样的 就人性现实面来看比较抱得住

可以尝试看看股1:长公债1

如果要讨论资产配置，应该3更portfolio都用资产配置，股债比固定，#1用公司债，#2用高收债，#3用公债更能看出效果

不懂公司债奥妙何在的人就不多说了　如果真的如某楼推文所说　那买公司债的都是白痴？

公司债的坏处还是在于和投资人利益不对称 绿角跟史云生的书有提到

在绿角眼中大概只有指数ETF可以买吧　不过也好　门槛高的资产才有搞头　希望大家多听绿角的话去买ETF

公司债不是不能买，但不能先假设没倒，要设想倒了也不怕

多头久了，群魔乱舞

其实VTI没有想像中的神 回测多半没扣30%的税几档市政债跑回测 税前 也不输 VTI...更别提免税了而且楼上D大也提到了 很少人会全压 公司债 通常都是高资产人士为了月支出再丢的 一家丢个300万 丢个10家就3000万 一年配息就150万免税 这次指数投资办不到的地方...