[心得] 什么是交换合约式ETF（Swap-Based ETF) ffaarr PTT批踢踢实业坊

[心得] 什么是交换合约式ETF（Swap-Based ETF)

楼主: ffaarr (远) 2019-03-15 21:14:06

原文发表于
https://ffaarr.blogspot.com/2019/03/swap-based-etf.html
这种架构ETF在美国很少，但如果有在欧洲买ETF的话，
就会常常遇到。（香港也有一些）

作者: badfood (为自己加油) 2019-03-15 22:15:00

担保品除了跌价风险之外还有保管人拒绝交出的风险这是2008年的经典案例

楼主: ffaarr (远) 2019-03-15 22:21:00

感谢Badfood大。

作者: MrShin (what's ur goal?) 2019-03-16 08:44:00

感谢分享

作者: rahim (money making money) 2019-03-16 11:07:00

感谢分享，看起来有点像Total return swap？

楼主: ffaarr (远) 2019-03-16 12:33:00

对，一般是用total return swap或类似合约来进行。

作者: narowang (Naro) 2019-03-16 17:46:00

这类型的商品美国不多的原因是因为与ETN的同质性太高，都是不持有部位，差异性较为明显的曝险的对象ETN取决于发行者，而swap based ETF则取决于所谓的counterparty(第三方金融机构）

楼主: ffaarr (远) 2019-03-16 17:50:00

ETN如果对于税上没好处的人来说，我认为相较swap ETF或是传统实物ETF 都是还蛮不值得买的，之后会再发一篇分析。

作者: narowang (Naro) 2019-03-16 18:17:00

ETN 算是一份发行商签订的一个对赌合约，净值会直接反应追踪标的，过去我也好奇会什么会有人喜欢交易此类型商品，但市场待愈久就愈能体认到“存在就是合理”撇除法规因素来说，如果一项商品对于发行方与投资人都有利可图，这样势必会找寻合规方式发行，美国市场中更复杂的结构债都能发行并流通，此类型商品为何在美国市场少见则就是商品本身与市场的适性问题

楼主: ffaarr (远) 2019-03-16 18:44:00

嗯！或者说，我认为对长期指数投资的人来说etn不太有利，但我也同意一定会有人有这样的需求才会发行这么多。

作者: rick8889 (Crazy Friday) 2019-03-16 19:43:00

略看一下正在思考这波要大崩要崩在哪个点上上一次的包裹型房贷债券上上一次是网络这次会是共享经济还是ETF?

作者: jackcomtw (黄色狮子头) 2019-03-19 10:50:00

听起来有点像是期权

作者: ray2501 (猫是一只猫) 2019-03-19 18:10:00

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