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去年(2014年)陆股堪称全球黑马，下半年来呈现暴涨走势，上证指数大涨逾52.9%，指
数攀上3000点，居全球股市涨幅冠军。
然而今年以来中国股市出现剧烈变化，看多看空的皆有人在，相关的新闻及事件可真不
少，在这里帮大家整理一下：
2014/11/21
【陆股强涨 新加坡A50成长64%】
“中国人民银行宣布降息后，带动陆股与港股行情热闹滚滚，沪深两地股市更一路上扬
，12月初沪深两市单一交易日合计的成交金额，更创下人民币1.2兆元历史纪录。
其中，与沪港两市紧密连结的新加坡A50指数期货表现更吸睛，11月新加坡A50指数期
货交易量高达362万口，较10月大幅成长64%；今年前11月累计达2207万口，相较去年全
年度1520万口，大幅增加687万口，月平均交易量成长58%。”
2015/1/19
【中国119股灾 上证狂杀7.7% 官方严管融资券及贷款 创7年最大跌幅】
“中国证监会重罚券商违规融资融券，银监会也宣布加强银行委托贷款管理、严防资金
流入股市，两会同时出手，表达官方不乐见股市短线上涨过快立场，利空冲击中国证券
、保险、银行等金融股昨全线跌停，沪、深两市总跌停家数逾200档，上海证券（上证）
收盘暴跌7.7%，创7年来单日最大跌幅，并掼破月线，失守3200点大关，股民悲叹是
“119股灾”。”
2015/2/5
【央行降准0.5个百分点 新加坡富时a50暴涨4%】
“中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
。同时，为进一步增强金融机构支援结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及
重大水利工程建设的支援力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行
、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行
额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
讯息公布后，新加坡富时a50大幅反弹，目前升逾4.09%，报11070点，较低位反弹逾5%。”
2015/2/11
【摩根大通：数周内中国股市将上涨20%】
“据彭博社报导，摩根大通指出，由于中国经济增长稳定，且估值由纪录低位开始反弹，
中国股票价格很可能会迎来20%的强劲提振。
该银行驻香港规则师Michael Yu在10日公布的报告中指出，“基于季节性和空前的低位估
值，我们建议投资者买入中国股票。我们认为，一旦经济增长趋于稳定，市场关注转移到
结构性改革，中国股市在未来数周内将出现15%至20%的反弹。”
统计数据显示，年初至今，恒生香港中资企业指数已经下跌9.1%，将其估价拉低32%，至
五年来均值下方。与此同时，1月官方制造业指数显示中国经济仍在减速增长。不过，摩
根大通指出，3月和4月的采购经理人指数将居于较高水平。”
(下图)是A50指数下半年的走势，因应中国人民银行的利率政策，在2014年底带动一波凶
猛的涨势。然而同样是政府政策影响，2015年市场出现剧烈震荡，包括119股灾。未来的
走势如何众说纷纭，但可以预见的是震荡还会持续加剧。
“A50程式交易”
沪深股市效应带动的不只股票，还包括ETF、权证、个股期货商品，台湾投资朋友可承作
台湾期货交易所推出的宝沪深300ETF、FB上証ETF以及对应的个股期货，配合大陆股市交
易时段(9时到15时)，在台股收盘后，还可操作新加坡交易所A50指数期货和香港交易所的
恒生与H股指数期货。
策略逻辑
友站Ray's Blog在【沪深300(IF300)当冲策略与一些想法.】这篇文章中提到了一些可以
用在沪深300的交易策略，因为市场类似，或许可以尝试用在A50上，稍微修改策略逻辑如
下：
15分RSI > 50, 5分RSI向上穿越70做多
15分RSI < 50, 5分RSI向下跌破30做空
限制交易时间
限制交易次数
固定停损
百分比停利
策略程式码(图)
下面是策略想法的简单实现，许多细节并没有考虑，像是11:30~13:00的成交量太低时不
适合交易，其目的是呈现最初步的绩效表现，以及提供可行性的参考。
绩效表现(图)
上图是含成本的策略原型绩效表现，虽然整体获利普通，而且中间有一段很长的时间没
有创新高，但看起来的确有趋势存在，特别是近期绩效大幅提升，反应了最近行情的热
络对顺势系统特别的友善。
下图特别将1月19日股灾的行情抓出来看(当然只是看爽用)，如果119股灾再现，这个策
略将会带来可观获利。
【结论】
中国市场近来的政策干扰颇大，然而对于能够操作A50的投资人来说不见得是一个坏事，
因为市场震幅有拉大的趋势，而当冲策略需要的就是当日震幅够大。但也必须要注意的
是若日内洗刷过大时还是会造成连续亏损，因此还是需要做好风险与部位的控制。
简单的突破策略可能会愈来愈难获利，这个策略有用到长线保护短线的概念，已经是一
种滤网，可以过滤掉一些不必要的进场。即便如此，还是有许多的不必要进场或太晚出
场，造成绩效有很长一段时间无法创新高。换句话说，这个策略还有很大的改进空间，
例如加入更多的滤网(造成过度最佳化?)、适时出场等等。Ray大在他的部落格也有提到
一些改进的方法，像是顺势拉回再买进、停损之后反向进场等等，都是很不错的想法，
就留给大家自型研究。
在下面连结可以取得A50的历史资料，
有兴趣的人可以挑战看看！