连环拳来袭 新兴货币不再抗跌 南非/巴西币回吐涨势
新兴市场去年升息对抗通膨、外加原物料价格居高不下，让开发中国家的货币相对抗跌。
不过此种情势在4月初开始转变，美国升息和中国成长趋缓的“毒性组合”(toxic mix)，
导致新兴市场货币出现疫情初期以来的最猛烈跌幅。
MoneyDJ iQuote报价显示，追踪新兴汇市的“WisdomTree新兴市场货币指数基金”
(WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund、代号CEW.US)，周二(10日)上扬0.19%
、收16.821美元。今年迄今跌幅为2.55%。
金融时报10日报导，4月初以来，MSCI新兴市场货币指数大跌逾4%，主因FED出手打压通膨
、积极收紧货币政策，致使美元强升，并击沉股债。与此同时，中国严苛的封城措施，也
威胁到新兴市场原物料的重要需求来源。
中国4月出口增幅创两年低，在新兴货币掀起新一波卖压，周一(9日)人民币贬至18个月低
点。TD Securities新兴市场资产组合主管Cristian Maggio说，中国需求降温之际，又碰
上FED升息、通膨攀升。这还嫌不构，我们并面临乌克兰战争风险，这是剧毒的组合。
美国利率上扬会削弱新兴市场资产的吸引力，许多人把钱撤出风险较高的经济体，转入相
对安全的美国金融体系。原本较为抗跌的新兴市场货币，从一个月前开始走贬，与原物料
紧密连动的巴西币和南非币，均已回吐部份涨势。
原物料井喷 年初拉美市场大吸金
乌俄战争点燃新一波原物料涨势，对大宗物资曝险较多的拉丁美洲咸鱼翻身，成了投资人
新宠。今年来股市报酬优于西方国家，并吸引大批资金流入。3月初时，iShares MSCI巴
西ETF(iShares MSCI Brazil ETF、代号EWZ.US)涨幅超过20%。5月10日为止，涨幅缩小至
7.94%。
路透社3月9日报导，摩根大通(JPMorgan Chase、小摩)拉美暨加拿大执行长Alfonso
Eyzaguirre说，最近的震荡局势让拉丁美洲浮现机会，商品价格攀升对一些市场有正面影
响，新兴国家经理人也把更多资金投入此区。他指出，俄罗斯、乌克兰、欧洲邻近国家的
投资限制，提高了拉丁美洲在新兴市场投资组合中的权重。
今年来，拉丁美洲货币强势挺升。相对于美元，新兴市场前四大表现最佳的货币分别是巴
西、哥伦比亚、祕鲁、智利。油价和粮价飞涨和拉美国家币值走升，增添市场顺风。中南
美洲国家早已率先升息，动作快于美国联准会(FED)，提振了当地债市报酬。
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接下来只能囤山芋了吧?